关于分级基金的折算（转发）

村民自从开始购买了分级基金之后，都觉得很新鲜。差不多有一年了，买了分级B的老刘，当初购买的时候花了100万买了100万股分级B.现在都价值150万了。买了分级A的老王，账面价值从100万变成了90万，这让购买分级的老王很费解。所以他就去找博士，问他，你说好的一年国定收益呢？还整什么分级A.分级B.说分级A靠谱，一年拿固定收益，我现在收益没看到，只看到我账面资产只有90万，你给我个解释。
博士也纳闷，没想到会是这样的结果，仔细一想，确实应该是这样，现在行情好了点，买分级B的人多，所以分级A的吸引力就不强，买的人就少了，价格自然下降；而且，虽然我设计了净值每天都在增加，但是老王叔确实没收到任何收益。这个我得想个办法。
于是，博士召集大家开会，宣布一项新的规定，每年选一个固定的日子，把分级A的固定收益发给购买分级A的人。一开始博士想，直接发现金，然后把分级A和分级B，还有母基的净值重新设为1，这样方便新的一年重新计算收益。然后仔细一想，发现金不科学，没有钱。为什么说没有钱呢？因为钱都买了股票，买了债券。所以没钱发给大家。于是博士想到用母基来当作钱，发给大家。这样既不用卖手头的股票来取钱分红，又可以实现大家的收益（至少看起来给了你收益——账户多出来的母基）。博士把这一天叫做定折日。
假如这天的行情是这样的：
分级母基 净值：1.2
分级A 净值：1.06
分级B. 净值：1.34
老刘的100万分级B.变成了100万分级B+34万母基
老王的100万分级A.变成了100万分级A+6万母基
老吴的100万母基.变成了120万母基
分级A，分级B，母基的净值都又变为1
这样，大家都看到了实实在在的收入，多出来的母基。至于老王叔，我承诺给你的收入我一分没少的全给你了，6万股母基。至于为啥你的账户账面价值少了，那是因为现在市场上分级A的价格比你当初买的时候要低，没办法的，市场决定价格，你就安心拿着，等以后市场行情不好了，分级A的价格会上去的。
风波终于过去了，又过了一段时间，股票市场太火了，分级母基的净值达到了1.5，博士可得瑟了，但是有些村民又来找麻烦。老陈说，现在分级B的价格都炒到2.2了，你说的那什么玩意的净值也到差不多2块了，我想问下，我现在买分级B是不是有点亏。你想想是不是这么个道理，我以前花1块钱买1份分级B就可以获得2份母基所赚取的收益。但是现在我花2块钱也是才获得2份母基所赚取的收益，你是博士，你不会没明白我的意思吧？
陈叔，我明白你的意思，你以前可以用更少的钱获取更多的利益，现在要用更多的钱获取相同的利益。也就是杠杆降低了。以前卖1块钱的时候是2倍杠杆，现在呢变成了1.5倍杠杆。所以分级B的成本在上升，离我当初设计的1：1有点偏离了。
你这何止是偏离，你说的那什么杠杆我听不懂，不过你想想，要是分级B的价格涨到了10块钱，分级A还是一块钱，那跟直接全部拿分级B的钱去炒股有什么分别？
确实，陈叔说的很有道理，于是博士召集大家开会，宣布一个新规定，当母基的净值达到1.5的时候，来一次重新归1，博士管这叫不定期上折。
这一天的情况是这样的
分级母基 净值1.5
分级A 净值1.02
分级B 净值1.98
老王的100万股分级A变成了100万股分级A+2万股母基
老刘的100万股分级B变成了100万股分级B+98万股母基
老吴的100万股母基变成了150万股母基
分级A，分级B，母的净值重新设为1
小明说：不对啊，你上次定折的母基呢？你吃了啊。
我说：卖了不行啊，方便这次计算。你给我滚出去。
又一次风波过去。过了一段时间，股市不好了，母基的净值每天音速下跌，分级B的净值光速下跌，这时候买了分级A的人坐不住了，为啥买分级A的人反而坐不住呢？因为假如母基一直下跌你拿什么给我保本保收益。于是买了分级A的人又来找博士，买了分级B的人已经不找博士了，没意思，都去楼顶看风景，抽烟，回忆人生。
博士，买了分级B那些人死就死了，跟我们关系不大，但是母基要是一直跌，就要跌到我们分级A身上了，你想想办法。博士一咬牙，想了个招。那就是在分级B的净值小于0.25的时候，我们又整一次归1。
这一天的情况是这样
分级母基 净值0.635
分级A 净值1.02
分级B 净值0.25
老王的100万股分级A变成25万股分级A+77万股母基
老刘的100万股分级B变成25万股分级B
老吴的100万股母基变成63.5万股母基
于是，净值又可以从1开始，分级A的人也不用担心自己的本金和利益了。至于买了分级B的人同不同意，那不管，分级B就是得承担这样的损失。博士管这一天叫做不定期下折。
有人要问，要是定折日，母基净值小于1呢？那就相当于实行一次下折。所以定折日，其实就是上折或者下折，只不过虽然没有达到上折或者下折的要求，但依然结算一次。
从净值的角度，上折和下折对分级A来说，都是拿固定收益的日子。至于上折下折对价格的变化，那就下回分解吧。