今年4月18日以14.32港币买入华虹半导体观察仓。
买入理由：
1、消费电子一季度景气向上，可能促使半导体周期拐点来临。
2、华虹半导体现金/市值比83%，具备足够安全边际。
买入约3天后股价开始拉升，出于涨幅过快的考虑，5月14日18.2港币卖出观察仓，股价快速回落后又于5月16日17.52港币接回全部仓位，最终于5月22日19.44港币清仓。
投资周期约5周，盈利10627元，收益40%。
卖出理由：短期涨幅过快，回收资金部分投入到另一只半导体持仓中，长期关注本公众号的看官应该知道是哪只。对于两只半导体公司未来的业绩，腾茅看不清楚，所以还是从安全边际的角度考虑集中仓位到涨幅比较小的标的上。
半导体周期向上已经在两家公司的一季报中体现，短期涨幅过快已经完全体现了这种复苏预期，但腾茅认为复苏周期才刚刚开始，估值上的快速反应未来需要业绩的兑现才能消化。
之前有官说，今年腾茅收益还可以主要运气好，选到了家电和银行板块，这两个大板块目前涨幅全年第一、第二。但是他们没看到的是，今年创新药/生物医药，半导体行业全市场跌幅第一、第二，但除了小亏的观察仓长春高新外，腾茅在这两个行业的持仓上或多或少都赚了一些，比如已经清仓的健康元，现在还持有的石药，以及两家半导体公司。
选对行业也许是运气，但即使运气不佳选错了行业，也不代表亏损是理所应当的，关键还是选股能力和时机的把握，以及根据凯利公式原理对仓位的配置。
腾茅有一个有意思的朋友，每次我给他推荐股票，他买入后不赚钱就不出，哪怕我对他说这家公司中短期基面开始走弱（长期没问题），但他觉得我推荐给他的公司都非常低估，拿着吃股息也好，就是不愿意割肉。
你们猜，结果怎么样？
他用这套方法，那么多年下来，无论牛熊，稳稳的盈利！
回头想想，为什么会有这样的结果？
腾茅觉得：经济走势也好，行业走势也罢，都不是最关键的投资因素，在投资中只要紧紧守住“安全边际”四个字可能就成功了一大半。当然，“安全边际”不代表静态的便宜，看懂“安全边际”至少需要5-10年的投资功力。
所以有的时候，真的不要去怪环境不好，怪行业不行，多问问自己努力选股了吗？安全边际足够吗？如果都做到了，那么长期跑赢沪深300可能就会容易很多了。
注意：此内容为本人投资思考，非荐股；所有内容不能保证真实，不可做投资参考；入市有风险，投资需谨慎，责任需自担。$华虹半导体(01347)$ $沪深300(SH000300)$