给消费龙头股锚定的估值变量是无风险收益的利息，就是短期美债利息，为啥？
答案：这三家都是外资重仓股，外资机构持仓数量决定了股价溢价，现在美债利息是5.24%，那么这三家的pe被调整到历史低位。如果美联储降息至2%以下，这三家的pe大概率翻倍，历史上，在美联储降息至零，市场给伊利的估值是40倍pe。
另一个变量是通胀，在房价高企，通胀高位的2007年，2015年，市场给伊利的估值是40倍pe。
目前美联储加息到5.25%，而我们这边居民消费价格指数的负0.1-0.5%之间，到了极致情况，消费龙头伊利的估值被下调至13倍pe（滚动市盈率），蒙牛10.5倍，合理啊。