齿轮是一种神奇的东西，可以改变波动的方向和幅度。
齿轮投资法是一种投资思路，将净值高波动的、依赖于入场时机和离场时机的投资操作，转化为净值低波动的、斜线持续上升的、与大盘涨跌和高低估无关的、随时可以入场和离场的投资操作。
只要思路打开，顺着齿轮投资逻辑去思考，就可以找到多种方法改变净值的波动幅度和方向。
下面举3个例子。
思路一：高频再平衡
对以下10个基金，每日进行再平衡。（假设单边交易费用为0.1%。后上市的基金上市后加入。策略做了一些波动截断操作）
得到年化超过10%，最大回撤只有5%左右的回测曲线：
如果将再平衡的时间改为20天，则只有7%年化，最大回撤增加到9%左右。
此例，通过低相关资产的高频再平衡，将波动及时分散转移，从而形成了接近直线的低波动曲线（只适合于佣金较低的基金）。净值曲线与大盘起伏低相关。
曲线的斜率包含了被动低吸高抛的阿尔法，和权益基金的自身阿尔法。
思路二：动态对冲
将博时主题基金（160505）与招商银行按1:1搭配，然后用50etf期权合成空头进行动态对冲（根据标的与50etf的相关度调节对冲量）。
得到以下的绿线（年化10.3%，最大回撤8%左右)。净值曲线斜线向上，与大盘起伏低相关。斜率取决于标的的内在阿尔法。
思路三：截断波动
传统的右侧止损、左侧止盈，实际就是截断波动。
下图是一个根据指数均线右侧交易择时的例子。其净值曲线没有上面两种那么平滑，但也是持续向上，波动比大盘小很多，与大盘起伏低相关。
上述各种思路，可以整合在一起，同时使用，效果更佳。
总结：
散户很多时候吃亏在择时错位，在高位因贪婪而入场、低位因恐惧而离场。
采用齿轮投资法，将高波动起伏转为低波动斜线上升，可以降低散户的择时要求，随时低风险入场，低风险离场，拥有足够的流动性和安全性。
我感觉这种投资模式，最适合自己。