$联创电子(SZ002036)$ 最近几天联创电子股价下跌，跌破上一个小的盘整周期，再加上北向减持，增加了市场对于公司基本面的怀疑。

实际上，影响公司股价的因素有很多，包括市场风格、资金成本、热点政策、新闻等，公司自身基本面只是其中之一。而基本面的变化是以年为单位的，并非以天或周为单位。所以当股价短期波动时，是基本面发生变化的概率很小。

当然，以上各个因素是可以相互作用的，比如美联储加息会导致短期需求放缓的预期，导致公司业绩下滑。如果投资者想赚这部分钱，需要的能力和分析的焦点在宏观层面，也不用去怀疑公司自身基本面。

联创现在的价格是12块多，相对于4月份的最低点9.7，还高出30%多，而对比做镜头的舜宇、欧菲光，舜宇目前已经低于4月份的低点20%多，欧菲光低于10%。

联创的手机光学、显示屏制造业务相对舜宇、欧菲光应该是更差或差不多。但拉长时间看，联创的车载、高清广角业务实际上已经在股价里体现出来，未来还将继续 。现在还没有完全显现，就还有空间。

所以，公司自身基本面的成长已经逐渐在股价里兑现，如果有投资者专精于宏观、政策，可以赚到股价大波段的钱，也更好。但这些因素如果混淆，很难开清楚。

此外，市场有担心，公司历史遗留的手机、显示器业务亏损，以及大额的应收款、存货会导致没有利润释放。我认为这并不影响公司中长期股价，公司的估值核心是DCF，车载未来可以给公司带来长期增长的现金流，应收款、存货那些短期的现金流损失与长期现金流相比，占比很小。