养猪的公司,业务相对简单:有人的提问没有到点子上,有的回答也是答非所问,但我还是从中取得点数字,并大概推测一下利润。至于股价,见仁见智,我自己是决定拿过中秋的。
一、可以得出的信息有:
1、全年地出栏量900-1100万头,这个数据没有新意,但现在说,确定性又会增强;
2、各季度出栏生猪中外购仔猪占比大约为1季度35万,2季度60万,三季度115万。
具体推算如下:1季度35万是季报出来后计算过的;2季度出栏60万,
依据以下回答( 王飞 答:您好!四季度外购仔猪主要在今年2季度出栏,预计外购育肥出栏占比在30%左右。谢谢!);3季度出栏115万头依据括号内推论( 王飞 答:您好!公司四季度和一季度均有外购仔猪情况,从公司规划看,5月份之后不会有外购仔猪计划。全年外购仔猪育肥占全年出栏量的比重预计在20%左右。1000万*20%-35-60=115万)。
二、全年利润预估
1、一季度9.1亿元,已经确定;
2、二季度利润约24亿。计算如下:二季度出栏200w头,代养费服务
费随量增降低约1.3块,异常费用摊销3块,三费2块,外部仔猪成本1500-比Q1增加3块。外购23.1-1.3+3+3(异常)+2(三费)=29.8。
自繁成本15.3+3+2-1.3=19;
外购60w,占比30%;Q2完全成本22.24=0.30*29.8+0.70*19
育肥利润=(猪价32.5-完全成本22.4)*均重120*育肥量200=24亿。
3、三季度利润约33亿。推算过程如下:
三季度利润测算:
代养费服务费和Q2一致,异常费用0,三费1块,外购仔猪成本1800-比Q1增加5块,则外购成本23.1-1.3+1+5=27.8,自繁成本15.3-1.3+1=15元
外购115万头,占比38%,Q3完全成本 19.86=27.8*0.38+15*0.62
育肥利润=(猪价29.23-完全成本19.86)*均重120*育肥出栏300w=33.7亿
4、四季度利润约63亿。具体推算如下:
出栏400w头,异常和三费合计1块,代养费服务费和Q2一致无
外部仔猪自繁15.3-1.3+1=15,育肥利润=(猪价29-完全成本15)*均重120*育肥出栏200w=33.6亿,仔猪利润:200w头仔猪假设全部在Q4出售,价格1800-成本300=1500*200w=30亿
全年利润:2020年出栏1000w头,合计利润=9.1亿(Q1)+24亿(Q2)+33亿(Q3)+63亿(Q4)=129.1亿
三、存在风险
1、猪瘟风险。如果出栏猪体重明险下降,则猪瘟正在影响中;
2、猪价风险。我的推算猪价假设2-4季度分别为:32.5,29.2,
29.利润对价格很敏感,4月份价格是高于预期,后面不能保证,但从宏观信息来看风险不大。(本文有参考