【3月17日】全市场温度计：
【3月17日】指数估值表：
1.格雷厄姆指数为2.66，A股市场整体处于历史极低区域。
本周，代表A股的中证全指上涨+2.02%，代表港股的恒生指数上涨+2.25%，代表美股的标普500指数微跌-0.13%.
格雷厄姆指数当前值为2.66，A股市场整体仍旧处于历史极低区域。
“新村长”上任不足50天，广开言路、雷厉风行，市场整体的信心也在逐步回升。
本周五收盘后，证监会集中发布四项“两强两严”政策文件，借用网上一张图，简要通俗版内容如下：
四份文件信息量巨大，以上总结的也并不全面，比如还有刀口向内的“终身追责”等等，有兴趣的可以直接去看原文件。
相较以往挤牙膏般不痛不痒的政策补丁，这四份文件可谓直击关键要害。
既然问题已经明朗，下一步便是希望能够落实到位。
不管任何市场，涨涨跌跌都是其固有属性，但一个重心不断抬升的市场，才能够让更多的普通投资者从中受益，只有上市公司整体质量的提升，才是改善市场长期回报的关键核心要素。
2.估值表改版说明。
为了更直观的观察市场的冷暖情况，本期新增板块【全市场温度计】。
板块包含了【A股全市场动态估值】、【中证全指估值】、【债市估值】三项。
【A股全市场动态估值】：通过格雷厄姆指数值标识全市场动态估值。
格雷厄姆指数=中证全指盈利收益率/10年期国债收益率，中证全指盈利收益率越高、10年期国债收益率越低，格雷厄姆指数值就越高，这也代表着A股全市场的动态估值越低。
比如春节前的探底，随着市场的暴跌，中证全指盈利收益率急剧上升，叠加10年期国债收益率的历史低位，格雷厄姆指数值最高时接近3，这也创造了新的历史。
当前市场虽然反弹了一段，但相较格值过去20年历史来看，仍旧处于历史极低区域。
【中证全指估值】：抛开了10年期国债收益率，单纯的观测中证全指相对历史的估值。
很多朋友经常有疑问，当前沪深300、中证500、中证1000、中证2000的市盈率均没有低于历史，为何格值标识的全市场估值反而比历史更低了呢？
这便是10年期国债收益率带来的影响，因为当前的10年期国债收益率更低。
如果我们未来出现类似发达国家经历过的的极低利率或者负利率，格雷厄姆指数就会失效，单纯看中证全指的估值就会更有意义。
【债市估值】：10年期国债收益率越低，代表着债券市场火爆，从而温度越高；10年期国债收益率越高，代表着债券市场冷清，从而温度越低。
除了以上，【指数估值表】也做了一些调整，主要是新增了"指数温度"一项。
"指数温度"的计算综合考虑了市盈率PE、市净率PB以及两者的时间维度和空间维度，根据指数所包含行业的周期性强弱，分配不同因素的权重占比。
比如弱周期性的宽基指数，计算"指数温度"时，市净率PB占60%权重，市盈率PE占40%权重；
市净率60%的权重，其中30%分给时间维度，另外30%分给空间维度；
市盈率40%的权重，其中20%分给时间维度，另外20%分给空间维度。
针对强周期性的行业，某个阶段可能出现整个行业亏损或者微利的情况，这类指数再计算“指数温度”时，便不再考虑市盈率PE的因素，只考虑市净率PB；
市净率100%的权重，其中50%分给时间维度，另外50%分给空间维度。
即便是弱周期类的指数，在某些年份也会受到经济周期、行业周期等的影响，出现一些盈利上的波动，市盈率也会有些失真。
而大多数时候，指数的净资产还是相对稳定的。
目前【指数估值表】中，"指数温度"小于25°时设为低估，"指数温度"大于25°小于60°时设为正常估值，"指数温度"大于60°时设为高估。
需要注意的是，指数的估值不单单是技术，更是一门艺术，它不是可以包治百病的灵丹妙药，但可以给我们的投资提供一份有力的辅助。
也不必纠结不同估值表之间的差异，投资本来就不是刻舟求剑，绝大多数时候我们需要的是模糊的正确。
3.当前持仓组合：
持仓仅供参考，因为每周都在根据不同品种的情况调整买入量，并且市场起来一个波段后会有中短线仓位的卖出，因此不同品种的每周持仓占比会发生动态变化。
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