ETF指数基金估值表(160期)：
1. 格雷厄姆指数为2.33，A股市场整体处于低估区域。
本周，代表A股的中证全指上涨+0.76%，代表港股的恒生指数上涨+1.46%，代表美股的标普500指数上涨+2.24%。
格雷厄姆指数当前值为2.33，近十年百分位为6.03%，A股市场整体处于低估区域。
从中证全指来看，自10月23日阶段性低点4305点以来，周线已经连续4连阳，反弹幅度为6.91%。
不过截止目前的这一轮小波段暗藏玄机，大多数人恐怕都会跑输中证全指。
为什么呢？我们拆开来看。
结果一目了然。
沪深300和中证500均跑输市场平均，沪深300期间涨幅仅为3.4%；
而中证1000和中证2000大幅跑赢市场平均，小盘股的代表性指数中证2000涨幅更是超过中证全指2倍。
也就是说，当下的市场更青睐小市值的股票，相比沪深300这种蓝筹白马股，小微盘股的涨势更好。
很多朋友可能会想，既然小微盘股涨的更好，那是不是应该紧跟市场偏好，及时调转投资方向？
答案当然是否定的，短期涨的好，并不能构成买入的理由。
从短期来看，追热点买入可能会很快尝到小甜头，但从长期来看，很容易左右打脸。
比如根据基金短期收益率排名或者行业收益率排名抄作业，就很容易长期套牢，这也是很多人容易犯的通病。
市场的风格划分主要有两种：
一类是按照市值的大小，分位大盘风格、中盘风格和小盘风格；
另一类是按照成长还是价值，分为成长风格、均衡风格和价值风格。
如果单独押注某一种风格，风险还是比较大的，因为每一轮市场的上涨，哪种风格会遥遥领先很难提前预测。
这也是分散配置的意义所在，不管是大盘还是小盘，不管是深度成长还是深度价值，对不同风格的品种不要抱有偏见，在价格合理的时候，都可以适当的配置一些。
这样在随后的上涨中，不管哪个品种涨的好，都能够坦然面对，而不会顾此失彼，心态失衡导致最终功亏一篑。
也不用担心某类风格的品种永远不会上涨，只要是不死的品种，波动便是其固有属性。只要买入的品种价格不高，长期来看总会有表现的机会。
万物皆周期，这句话对不同的市场风格而言同样适用。
2.当前低估的指数。
当前处于低估区域的宽基指数：
沪深300、300价值、中证500、500质量成长、500低波动、中证800、中证1000、上证指数、MSCI A50、上证50、50AH、深证100、沪港深300、沪港深500、深红利、中证红利、上证红利、科创50、创业板50、双创50、恒生指数、恒生国企指数。
处于低估区域的行业或主题指数：
消费50、家电、300医药、全指医药、医疗、生物科技、创新药、中概互联50、中国互联网30、恒生科技、科技龙头、全指金融地产、上证180金融、中证银行、HK银行、中证证券、中证军工、有色金属、中证新能源、中证基建、中证农业、中证畜牧养殖。
相较上期，行业指数中香港证券回归正常估值区间，市场整体格局变化不大。
估值表详细说明：
1. 增加全市场估值指标。
关于格雷厄姆指数，之前专门写过一篇文章做过解析，这里不再累述。
为了进一步降低风险，我们格雷厄姆指数的低估阈值调整为2.1，格雷厄姆指数大于2.1时全市场进入低估区域，历史低估极值为2.6，低风险投资者建议格雷厄姆指数大于2.1时，再开始买入，这样可以很好的把控回撤问题。
低头走路，抬头看天。做投资，我们不光要关注具体投资标的的情况，更要关注当前全市场整体情况，毕竟能够逆势而行的并不多。
2. 表中字段说明：
分类：主要分为宽基、消费、医药、科技、金融、强周期等，普通投资者建议从宽基为主，优秀行业为辅（消费、医药、科技）。
指数质量星级：评定标准主要考量指数长期收益情况，☆☆☆代表较好，☆☆代表正常，☆代表较差。
历史估值观测区间：正常观测区间选择近10年，不过也有不少指数历史数据查不到那么久。
指标当前值：根据【估值指标】，此处填写指标当前的具体数值。
区间最低值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的估值最低值。
距离最低值下跌幅度：（【指标当前值】-【区间最低值】)/【指标当前值】
区间最高值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的的估值最高值。
距离最高值的上涨幅度：（【指标最高值】-【区间当前值】)/【指标当前值】
区间百分位（时间维度）：举个例子，表中沪深300的【区间百分位（时间维度）】为67.7%，也就是说，沪深300当前估值比近10年中67.7%的时间都要高。
场内代码：从规模、费率、收益情况综合考虑选取。
3. 为了方便读者更清晰的一眼分辨出指数大致估值情况，表中绿色代表该指数处于较低估值区域；表中黄色代表该指数处于正常估值区域；表中红色代表该指数处于较高估值区域。
评估的标准综合考虑了【距离最低值下跌幅度】和【区间百分位（时间维度）】,分别对应空间和时间因素。
4. 由于部分指数的行业构成可能会发生较大变化，指数估值的底部相较以往会有提升，打个比方，随着近些年越来越多的互联网巨头赴港上市，恒生指数和H股指数的估值底部必然是要抬升的。
5. 表中估值数据来源：中证指数、上证红利估值数据来源于中证指数网（暂无历史分为数据），其余指数估值数据以理杏仁为主、投资数据网为辅。
6. 历史百分位估值为我们衡量标的的贵贱提供了可量化的标尺，有很高的参考价值，但过往历史仅能体现过去，无法表达未来，具体到某一只指数，还是要结合指数特点，规则的变化，行业的发展等具体分析。
7. 估值表每周末发布，表中数据仅供参考，不构成投资建议，错误之处欢迎指正。
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