ETF指数基金估值表(156期)：
1. 格雷厄姆指数为2.32，A股市场整体处于低估区域。
本周，代表A股的中证全指下跌-4.29%，代表港股的恒生指数下跌-3.6%，代表美股的标普500指数下跌-2.39%。
格雷厄姆指数当前值为2.32，近十年百分位为5.29%，A股市场整体处于历史极低估值附近。
政策底之后，市场底还是不可避免的悄然而至。
今年8月25日（周五）盘中，格雷厄姆指数最高曾触达2.45，不过随着周末重大利好消息的发布，市场形成阶段性的政策底。
在政策利好的托举下，中证全指在小区间波动了31个交易日，于本周三才正式宣告跌破政策底，随后市场接连下挫，正式开启向下探寻市场底。
对于这次的破位，其实个人是有预期的，这是8月底时周报的内容：
每次市场杀到真正底部时，往往伴随着短时的流动性枯竭，因此越接近尾部下跌越凌厉。
这两年市场一直在底部徘徊，以至于敢于喊底的人都麻木了，以中证全指为例：
2022年4月，中证全指最低点位4302.04；
2022年10月，中证全指最低点位4465.67；
2023年10月，当前最低点位4395.48；
当前的点位介于去年两个低点之间，不过探底仍在继续。
市场的运行实际上是有规律可循的，只不过这种规律是模糊的，跳出各种消息和情绪，市场说到底就是一轮轮的周期和波动，我们需要忍受的，就是波动中带来的不确定的深度和长度。
愤怒难过也好，担心害怕也罢，都可以理解，人之常情嘛。
市场中有句谚语：‘横有多长，竖有多高’，历史曾经多次验证过这句话，这并非空穴来风，深层解析的话，弹簧的动力一方面是因为经济发展的累积，另一方面来源于市场情绪的积压。
当前市场的位置，不管是从空间还是时间来看，都是极具吸引力的。除非你打算永久退出这个市场，否则，这个位置，没条件的躺平，有条件的可以考虑加大电流。
不得不说，以定投为基础的投资策略是符合A股运动特征的，心态上也是占优的。
对大多数人来讲，经历过市场百态，可能最终发现当初最平凡的路径反而才是最终归宿。
至于这次有没有可能不一样？当然有，宇宙爆炸都有可能，所有事情都是概率大小的问题。不过这个问题完全没必要考虑，一方面考虑不清楚的问题没必要浪费时间，另一方面除非你不持有任何RMB资产，否则，结果又有多大差别呢？
2.当前低估的指数。
当前处于低估区域的宽基指数：
沪深300、300价值、中证500、500质量成长、500低波动、中证800、中证1000、上证指数、MSCI A50、上证50、50AH、深证100、沪港深300、沪港深500、深红利、中证红利、上证红利、科创50、创业板50、双创50、恒生指数、恒生国企指数。
处于低估区域的行业或主题指数：
消费50、家电、300医药、全指医药、医疗、生物科技、创新药、中概互联50、中国互联网30、恒生科技、科技龙头、全指信息、全指金融地产、上证180金融、中证银行、HK银行、中证证券、香港证券、中证军工、有色金属、中证新能源、中证传媒、中证基建、中证农业、中证畜牧养殖。
相较上期，宽基指数中上证50、行业指数中全指信息、中证军工、中证传媒落入低估区域。
这里附上一张图片作为资产配置模型的简要参考：
估值表详细说明：
1. 增加全市场估值指标。
关于格雷厄姆指数，之前专门写过一篇文章做过解析，这里不再累述。
为了进一步降低风险，我们格雷厄姆指数的低估阈值调整为2.1，格雷厄姆指数大于2.1时全市场进入低估区域，历史低估极值为2.6，低风险投资者建议格雷厄姆指数大于2.1时，再开始买入，这样可以很好的把控回撤问题。
低头走路，抬头看天。做投资，我们不光要关注具体投资标的的情况，更要关注当前全市场整体情况，毕竟能够逆势而行的并不多。
2. 表中字段说明：
分类：主要分为宽基、消费、医药、科技、金融、强周期等，普通投资者建议从宽基为主，优秀行业为辅（消费、医药、科技）。
指数质量星级：评定标准主要考量指数长期收益情况，☆☆☆代表较好，☆☆代表正常，☆代表较差。
历史估值观测区间：正常观测区间选择近10年，不过也有不少指数历史数据查不到那么久。
指标当前值：根据【估值指标】，此处填写指标当前的具体数值。
区间最低值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的估值最低值。
距离最低值下跌幅度：（【指标当前值】-【区间最低值】)/【指标当前值】
区间最高值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的的估值最高值。
距离最高值的上涨幅度：（【指标最高值】-【区间当前值】)/【指标当前值】
区间百分位（时间维度）：举个例子，表中沪深300的【区间百分位（时间维度）】为67.7%，也就是说，沪深300当前估值比近10年中67.7%的时间都要高。
场内代码：从规模、费率、收益情况综合考虑选取。
3. 为了方便读者更清晰的一眼分辨出指数大致估值情况，表中绿色代表该指数处于较低估值区域；表中黄色代表该指数处于正常估值区域；表中红色代表该指数处于较高估值区域。
评估的标准综合考虑了【距离最低值下跌幅度】和【区间百分位（时间维度）】,分别对应空间和时间因素。
4. 由于部分指数的行业构成可能会发生较大变化，指数估值的底部相较以往会有提升，打个比方，随着近些年越来越多的互联网巨头赴港上市，恒生指数和H股指数的估值底部必然是要抬升的。
5. 表中估值数据来源：中证指数、上证红利估值数据来源于中证指数网（暂无历史分为数据），其余指数估值数据以理杏仁为主、投资数据网为辅。
6. 历史百分位估值为我们衡量标的的贵贱提供了可量化的标尺，有很高的参考价值，但过往历史仅能体现过去，无法表达未来，具体到某一只指数，还是要结合指数特点，规则的变化，行业的发展等具体分析。
7. 估值表每周末发布，表中数据仅供参考，不构成投资建议，错误之处欢迎指正。
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