J0K3R_ToT 的讨论

其实真还好。首先他是可以做的平滑的，把q4放到24结算一下就行了，但是他没有，说明他对今年的订单实际上不悲观。其次好几个军工基金经理已经提前半个月提示了风险。4月到46那波大跌就是他们出清的，结合一季报的减仓，至少机构的压力不会太大。最后，散户互相碾压筹码去砸，是好事。不知道你能不能理解。

还是有点不一样的，紫光相对而言产品类型更多一点，这也就是为什么紫光的pe比振华更稳得住，因为行业不景气的时候，紫光抗风险能力更强。

说实话，远远好于我的预期。123年年报OK。224年业绩承诺还有20亿。3订单问题随着人员落地逐步改善中。4各大基金大幅减仓。

我回去仔细看了一下其实每年的预算还是比较准的，因为我之前误把利润总额看成了净利润，如果是按照利润总额来算的话，24年预算扣除税费后的净利润大概也就是16-17亿的样子。最关键的问题是从振华的预算里可以看出产品毛利率的变化。对比2022年，72.7亿收入对应27.53亿的利润总额，2024年预算69亿收入只有20亿利润总额，那么产品毛利率下滑的是比较严重的，虽然整体来说也基本符合市场预期，但是总体而言对于振华这样主打基本面的企业肯定是会有很大冲击的，毕竟军品如果丧失了毛利率优势，这个生意也就那么回事儿了。这当头一棒相当于告诉所有人振华的产品量价齐跌，公司失去了稳步增长的预期，现在处于阶段性下坡路，那股价回到2021年的平均水平也是挺合理的（ps：2021年股价跟现在其实也大差不差了），说明市场定价还是及时且有效的，只是散户们后知后觉了。

老铁睡的也挺晚啊，你说的是中长线的预期了，我还是觉得短线肯定有一波大跌，主要是散户多了很多，周一要踩踏的。而且从23年年报财务数据对比之前23年做的财务预算报告，可以得出预算并不那么准确，遇到行业波动还是没法保障，关键这个一季度的下滑简直太离谱了，对标紫光国微来看，下周一开始到5月中旬应该会一直在水下挣扎，毕竟还有个定增解禁的预期。

以为亏损倒闭了，居然还赚钱，持续看好

其实这就牵扯到一个节奏的问题。作为一名军工企业员工，实际上了解到的是，订单价格批产价格，走量价格，每年都是不一样的，这牵扯到军品订货会的新合同新订单预期。振华为什么没新订单，不就因为ff么。新的订单和新机型的投产投批，是二季度的头等大事，这决定了未来1-2年的营收业绩能否重回正轨。而市场现在的定价，是按照一路向下去估的。