$神农集团(SH605296)$ $牧原股份(SZ002714)$$新五丰(SH600975)$ 4月份社融数据公布，社融存量减少1987亿元，也就是社会融资投资减少……这个肯定不是利好。

这个表明1、产能过剩的确存在，大家投资信心不足。

2、企业利润率低，大家对贷款的信心不足，担心赚不到钱，营收后产生的利润，无法覆盖资金的使用成本。因此，未来仍然，有继续降息的必要性，和紧迫性。

3、大家热衷于存钱还债，不热衷于投资。债务仍有一定风险……部分行业债务危机并没有完全解除……

从库存的周期来讨论一下，也就是整体经济里面的，全面的被动去库存时代已经到来，也就是：这个时候再去讨论投资过热，或者大规模扩张，已经到了很可笑的时候了。这个时候，主动去库存，加大去库存力度，去动降低金融杠杆，防范风险才是最合理，最需要的。

我们来继续讨论一下生猪和猪股。

很显然，被动去库存的阶段以后，就是温和的通胀的时代逐步到来，由于产能过剩的情况：伴随着生猪企业的倒闭和破产清退产能，而逐步得到缓解，经营生猪养殖的企业逐步的供应和市场的需求达到匹配，养猪开始慢慢的变得有利可图……生猪价格上涨，温和的通胀开始，才意味着猪周期的新的阶段开始了，而很显然，我认为至少仍然需要8到12个月的低迷期。