我看到有人说：海天为首的酱醋四家公司市盈率这么高，比伊利、恰恰这些大众消费品估值高多了。其实你的理解有误区，估值要分细分的行业来对标，每个子行业的竞争格局、方式都不同。所以海天只能和中炬高新、恒顺醋业、千禾味业对标，伊利只能和蒙牛对标。很多人都说海天高估，下不了手，穿越牛熊比茅台还坚挺。其实我看了一下调味品的四家公司，他们的主业利润对标的市盈率都是40以上，其实说明了市场对他们的认可。柴米油盐酱醋茶，毕竟是最刚需的存在，你可以不喝牛奶也可以不喝白酒不吃瓜子，总不能不用酱油不用醋吧？一个是可选消费品，一个是必选消费品。所以市场给了这样一个增速不那么快的行业高的估值，因为他是真正的刚需，稳稳地穿越经济周期。所以说，对标调味品行业，海天不算高估。