很多人怕熊，一跌就认为是熊来了。其实系统性风险是市场一种自我调节的手段，我们常说估值已经超预期不代表市场就会走熊，个股的整理，估值的修复就像人体自我修复一样，是市场对于估值理解的一种缓冲。是一种自我释放的需要。

包括今天的大跳水，都是一种潜在风险释放的需求。

但市场不会说一跌就马上进入熊市。


一是因为整个改革对于未来的预期还在延续，资金入市的热情还在延续，企业转型升级过程中必然表现为预期的抬升以及资金投资渠道所局限下的股市热情；

二是目前个股其实并不是全体性高估或者泡沫，还有很多标的从市值，估值上多有上冲的动力，最重要的是监管层对于目前股市走好是认可的，是呵护的，对于泡沫是宽容的态度；

三是整个经济其实已经从之前预期的全球性危机转为开始逐渐复苏、中国经济企稳的一种趋势性预期，虽然这个过程伴随着波动，类似08年那种全球性金融危机导致的经济萧条不会重演，目前资金更多是预期未来经济向好下的估值逻辑，包括转型，并购，产业升级下的机会延伸。

不排除出现大级别的系统性调整，但大可不必一跌就开始言牛转熊，目前A股其实牛市已经从12年末的局部行情运行到现在的全局性热情，场外的资金依旧对于股市充满了热情。除非这个过程中改革被证伪，但这个起码需要2~3年才能验证。否则股市运行的方向很难根本性改变，热情推高估值的过程中必然表现为各种大幅波动。但一定是说跌了涨，涨了跌的反复，而符合趋势，行业发展要求的标的一定会被资金哄抢。

核心依旧是围绕改革，企业升级转型，细分下的诸如国资改革，互联网+、政策导向下的行业机遇，类似一路一带、产业扶持等等，特别是对于传统行业触网后迸发出新热情的标的，其实市场一直都在不停的挖掘。

当然，系统性风险不代表你就不会面临大风险，大幅波动下的高杠杆仓位错配，一旦出现大幅度的回撤，很多人是要血本无归的，于此，控制好仓位，合理布局，不豪赌也是当下大量个股运行到估值高位的一种风控要求。

另外注册制也可能成为股市运行到高位后的降温器，但这个还要看具体的上市标准和要求，注册制并不意味着无限上市，也不意味着没有要求上市，我们还要等规则。

在此之前，谨慎选择标的，合理预判区间，不盲目博傻。