对于铁路我们并不陌生，但相信大家耳熟能详的都是“负债高企”、“经营亏损”以及“铁公鸡稳增长”等负面新闻。但我现在告诉你们，铁路领域正酝酿着巨大的投机机会，你信吗？
先从铁路领域已经发生的重大事件说起：1. 2017年18个铁路局以很快的速度完成公司改制；2. 2018年7月，传闻京沪高铁拟在A股上市，随后在2019年2月被坐实，京沪高铁上市成为确定性事件；3. 2018年12月21日，中央经济工作会议明确了2019年要抓好的重点工作任务：加快推动铁总的股份制改造。2018年12月5日，铁总更名“中国国家铁路集团公司”已获核准，铁总层面的股份制改造已在加快推进。2019年，估计要不了三个月，“中国国家铁路集团公司”会正式挂牌，和铁道部一样，铁总也将成为历史，需要拍照纪念的筒子抓紧时间。
大多数投资者对铁路基建和高铁装备都不陌生，近有2015年的中国中铁、中国铁建和“中国神车”，远有2010年以来掀起的高铁投资炒作热潮。但是大多数投资者对铁路运输资产是非常陌生的，因为A股投资标的只有铁龙物流、广深铁路和大秦铁路三个，三者都没有热炒过。结合前面所说的三个重大事件，大家就会明白这意味着什么了：铁路运输资产的资产证券化浪潮正在掀开序幕。敲黑板划重点了，京沪高铁上市标志着铁路运输资产的资产证券化已准备就绪，2019年开始将进入加速阶段。
铁路混改、铁路运输资产证券化时不时有新闻闪现，但鲜有人意识到他的重大投资机会，主因是过去铁路运输给人的形象就是“丑女清高，高不可攀”。如果告诉你铁路运输资产至少10万亿，此等规模的资产证券化叠加铁路改革注定要写入历史，中国名片“中国高铁”上市也是重大的里程碑级别事件，你还会小看他吗？
好了，说这么多就是要你重视这件历史性事件。下面说说历史性事件蕴含的历史性投资机会。
我们先说一般性。中国经济一直在市场化转型，过去每个领域的改革都焕发出巨大的活力，例如商品零售领域放开诞生了阿里、房地产领域放开诞生了万科，物流领域放开诞生了三通一达、文化领域放开诞生了华谊兄弟等。不难预料铁路运营改革也会诞生一批有活力的企业。
再说铁路运营的特点。铁路，尤其是高铁，具有巨大的经济社会外部性，除了铁总，中国每一个市场主体都从中获益，但没有付出相应的成本，这相当于揩了国家的油。但从另外一个角度来看，铁路运输存在巨大的市场需求（有多大可以自己去想象，类比航空运输业的加总和公路运输的加总），铁路改革会加速市场需求的增长，铁路运输服务的定价会更加市场化，经营效率也会得到大幅提升。因此，铁路改革本身就蕴含着巨大的价值，俗称改革红利。文中所提标的铁龙物流和广深铁路恐怕不被价值投资者看好，如果仅着眼于当下，两家公司依靠自身经营，投资价值确实有限。但如果考虑改革红利，恐怕价值就需要重估了。
最后，重点说下铁路改革的投资逻辑。铁路改革之所以箭在弦上，根源仍在于不改革已经玩不转了，负债滚雪球式增长，营收都难以覆盖利息支出了。改革的目的也昭然若揭，即减轻铁总的债务负担，恢复融资能力进而投资能力。但是问题来了，这么烂，谁来接盘？目前高铁都是大面积亏损，还有很多线路通往西部人烟稀少的地方。为了吸引投资者，铁总拿出了最优质的资产（京沪高铁）上市。这种思路与大秦铁路区别很大，大秦铁路的煤炭专线运输资产非常优良，但装进了一些乱七八糟的资产，大大降低了它的吸引力。这次吸取了大秦铁路的教训，京沪高铁干干净净，全身上下全是王牌，国家下了血本。既然这么优质，估值高也是必然的，京沪高铁的高估值必然会产生巨大的示范效应。广深铁路的想象空间也出来了，毗邻的京广高铁盈利能力仅次于京沪高铁，京沪高铁估值3000-4000亿，你觉得广深铁路值多少？客运上市了，货运也会动，铁龙物流是唯一已上市的铁路货运企业，作为混改标本的可能性也是极大的。作为混改标本，为了吸引民营资本，装入优质线路，借助三通一达的业务量，这些资产的盈利提升空间巨大，不多说了，随便你想象，反正空间足够大，就怕你想不到。恐怕有人要质疑了，京广线怎么可能装入广深铁路，铁龙物流怎么可能作为货运混改标本，不是还有中铁特货要上市吗？你这么想，我们就不在一条路上。谁告诉你京广线一定不会装入广深铁路？铁龙物流一定不会成为货运混改标本？如果你不能百分百确定，那就是有可能了，资本市场自身会形成逻辑并自我强化。以最近发生的一汽轿车为例，2006-2007年跟随上汽炒整体上市涨了10倍以上，2010年接着炒整体上市预期涨了6倍以上，2013-2015年又炒整体上市预期涨了3倍以上，2019年尘埃落定，置入一汽解放仅涨了1倍左右。这说明市场往往愿意给予脑洞高估值，已确定事件炒作空间反而很小。
纯粹从市场角度来看，首先，铁路改革的投资机会远未被市场认知，历史上炒作次数非常少，热度也较低，2017年的铁龙物流炒作力度只能算一般了，广深铁路和大秦铁路干脆就不跟。反观其它主体，例如自贸区炒地图、雄安、5G、芯片等炒了一波又一波，审美疲劳了，而且都在高位，空间有限。其次，铁路改革对标清晰，受益标的少，一些喜欢蹭热度的上市公司恐怕都找不到借口。这个优势是其他主题无法比拟的。最后，市场是聪明的，铁龙物流、广深铁路和大秦铁路都有聪明资金在埋伏，喜欢技术分析和筹码分析的人不难看出来。