最近一直纠结着想写点东西，却不知从哪说起，趁着今天的大跌，就相当于给自己心理按摩，也是捋一捋思路。
最近看到很多人割肉某科，也有985高材生离开股市，感触蛮深的，恰赶上又一轮的下跌，自己也有点心力憔悴，一轮轮的过山车真的有些无力感，打算写完这篇也离开雪球一段时间，再给自己充充电。已经不记得当初买入水羊的理由，可能是主动的，也可能是被套的，毛估估也有1000个日夜了，群友也换了一批又一批。
一、关于业务构成
从当时的买入，业务主要是面膜和代理，这两块董秘一直打太极，大概是五五分的份额。这次沟通说的比较清楚：
23年营收中自营约占4成，从口气上，应该没有4成，按0.37来算（个人猜测），
44.93亿*0.37=16.62亿
利润6成以上，口气比较硬，按0.6算，总利润用较小的2.72亿计算，
2.72*0.6=1.63亿
23年自营净利率约为9.8%，跟珀莱雅的15个点比还是很有差距，可能面膜某些产品不太赚钱。
另：至于强生的产品，肯定越少越好，不赚钱瞎折腾，现在代理的小品牌多一些，净利会高不少。
一点疑问：4季度毛利率是降低的，这个原因实在想不通。
二、关于伊菲丹和PA
伊菲丹23年上半年1亿，下半年1.8亿，同比、环比都在加速，正在开疆扩土阶段，利润是其次，如果能到8-10亿的营收，那就真能撑起半边天了，坐稳第一高端品牌。
24年一季度毛利继续提升，可以推测伊菲丹营收增速不低。
这里我有几点疑问：
1、伊菲丹净利率只有25%左右，这个跟珀莱雅比也没高多少。。
2、23年营收大概2.8亿，投资者问答说全球GMV10亿，这个懂得给解释解释。
2、PA不管是数据多少，为啥不敢给数据？这个毛病多少年了，从自营数据到现在，用数据说话多好。
三、关于炒汇
确实让人恼火，看后期观察吧，这玩意好在说砍就砍，就看老板咋想了。
四、关于吹票
关于吹和黑，我个人的理解是挑货的都是买货人，总归是一起变好才好，以前看和爱美客、华韩整形论战，现在和珀莱雅等辩论，我从不会参与，因为说服一个人很难，不会因为你天天吹或者天天黑股票就怎么地，用真金白银投票即可。
五、关于长期走势
腾笼换鸟，扬帆起航，当我们还纠结在这1000万，2000万利润的时候，可能没发现公司的营收结构的变化，确实是质的变化，可能这也是最近机构看上他的原因。当然公司做的布局比如代言人，收购等存在风险，在哪不是赌，公司在赌，我们也在赌。
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