1996年春天，德隆建仓湘火炬，1996年7月，唐万新已将湘火炬70%的流通股握在手中。1997年6月，德隆入主合金投资，半年后入主湘火炬，并分步完成了对新疆屯河及其母公司屯河集团的收购。德隆系初步成型。
在1998年，唐万新喊出了进入世界500强的目标。
唐万新试图利用高市值进行融资，进行大规模的产业整合，从而实现这个宏伟目标。
在唐万新的精心操纵下，湘火炬、新疆屯河、合金投资三只股票一飞冲天，至2003年年底，三只股票的流通市值分别增长了37.34倍、26.71倍、26.70倍。