五一假期该结束了，我想大家也平复完了心情做好周一百灵被ST的准备。虽然贵州百灵渣了股民那么多年，如今被带上“ST”的帽子，但是对于这个公司是否“结束”，我只能讲讲我自己的认知让大家自行判断！
这次百灵被"ST"的最大原因就是数量巨大的应收账款，销售费用和计提损失导致年报亏损事务所无法获得适当的审计证据出具了内控否定意见。
对于公司的销售费用大增这个是核心问题，公司给出的解释是分销改直营模式。为此我了解了下百灵的分销模式是指代理商模式，这块业务主要是做临床药品销售，也就是银丹心脑通的入院销售。众所周知，一个药品推广到全国各地医院难度是很大的。尤其是百灵这种以前没做过医院的民企，方方面面需要打点。所以当初采用的代理商的策略，让各地有关系能跟院方对的上话的人代理，使得银丹心脑通销量这几年持续增加。缺点就是应收款项不可控和作为居间人代理们各种名目的费用。当然这种事情都是潜规则。现在，贵州百灵可能认为像银丹心脑通这种慢性病药物已让不少患者认可而且有粘性，品牌已经培育出来，加上去年的一波医疗反腐。公司可能认为可以摆脱代理商的依赖改为直营模式。加之今年银丹进入二级保护品种目录更使公司有了底气。去代理背景下，代理商们反弹应该会很大，毕竟出于公司角度是降低销售费用提升利润。对于代理们来讲，公司就是卸磨杀驴。假如你是代理商的话，封禁药品销售在目前的大环境下已无可能，最多就是减少。能进行的报复也就是不给尾款或者中间使坏。假如你是老姜，这里面的事情好多是拿不上台面的，连累的人太多，最好能够稳妥的解决。无非就是百灵出钱，代理商配合交接各地医院的资源。所以，百灵在报表上会大量计提坏账，销售费用。而23年的其他应付款就高达8.61亿，这个钱该怎么解释我就不知道了。这就好比如果老板被绑架了，公司出了一笔赎金还不能解释说是赎回老板产生的费用，那这个帐怎么做我就不知道了！从这个角度来讲百灵被"ST"不冤枉！
贵州百灵这么搞，这其中的原因见不得光，所以大家也不要纠结了。如果认为去代理后公司产品后续不好推进了或者被这帮代理靠关系在搞个别的产品入院顶替了。这个风险的确存在。就看大家怎么选择了！
这个阵痛难免的！从公司战略上目前看来，老姜已经放弃了唐宁猴年马月的申请绝密之旅。不管是出于自己熬不住的原因也好，还是科技进步太快赶紧产出受益也罢！国家课题结束了，准备开启走新药的途径了。如果唐宁通络获批新药，会继续走医院处方药，那么目前的改直销模式是不是未雨绸缪了？
不过对于一个民企这么大刀阔斧的分改直风险的确很大！这就需要一个很硬的后台，大家懂的！后面在出现什么情况也就是水到渠成的事情了！