文丨刘增禄
今年以来，A股市场稳中有进，伴随“国九条”等利好政策的不断推出，叠加全球流动性改善，核心资产配置价值正逐步回归。像“十年长牛股”长江电力，股价在今天又创了新高，这也正是资金对核心资产的青睐度越来越高的体现。
业内人士认为，“核心资产主线回归”的判断正愈加清晰明朗。那么，下一个长江电力将会是谁？我们今天就聊一聊，也欢迎大家积极留言交流。
核心资产：下半年投资主线
新发基金、北向资金等均在以真金白银表达对核心资产的支持。
近日，首只跟踪中证A50指数的场外增强型产品成立，首募金额超9亿元，位列5月新成立权益类基金的第二名。
而观察北向资金，根据最新持仓情况统计，贵州茅台为其第一大重仓股，持股市值1482.18亿元，是全A市场惟一被北向资金持仓超过千亿元的公司（见表1）。此外，宁德时代、美的集团、长江电力等32家公司，北向资金的最新持股市值也均在百亿元以上。
不难发现，北向资金持股仓位重的公司多为各行业的龙头，A股市场的核心资产，最新持仓超百亿元的公司，全部来自沪深300成份股，且其中有19家隶属中证A50成份股。
另外，统计自5月份以来北向资金净买入金额偏高的公司，10家净买入额超十亿元的公司，同样全部来自沪深300成份股，且其中4家属于中证A50成份股，分别为长江电力、贵州茅台、紫金矿业、中国平安。而统计期间净买入额超亿元的公司，121家公司中，51家属于沪深300成份股。
兴业证券表示，当前已经看到一些积极信号，指向市场各类资金开始聚焦龙头白马，统一战线正在逐步建立：1）主动基金持仓“分久必合”，重新聚焦龙头。2）ETF和险资是今年重要的边际增量资金，也带动市场进一步聚焦龙头白马、核心资产。3）近期外资大幅入场，并依然聚焦龙头，与国内各类机构形成共振。
因此，随着核心资产统一战线重塑，2024年度策略中“核心资产主线回归”的判断愈加清晰明朗。
多数市场主流观点也认为，资金对核心资产的青睐，体现了对中国资本市场长期增长潜力的信心，以及对相关投资方向的认可。相关产品的陆续成立，也意味着将有更多的资金流入核心资产。作为行业龙头股，核心资产的平均盈利增速明显较所属行业更强。未来，核心龙头有望进一步发挥规模效应，长期增长动能或更明显。
核电板块将诞生下一个长江电力?
观察发现，身为核心资产，此类企业对股东的回馈力度着实不容小觑，近十年基本多稳定在2%以上，妥妥的分红小能手。
如中国神华，2023年的股息率最高，为7.21%，其2021年、2022年的股息率更是分别高达11.28%、9.23%。招商银行的股息率则实现了逐年抬升，近3年的股息率分别为3.12%、4.66%、7.09%。同样，2023年股息率在5%的核心资产标的还有中国石化、中国平安、中国建筑、美的集团等公司。
解密行业龙头的彭祖表示，高股息板块自去年8月一直强推至今。投资于以分红形式五到六年可以回本的龙头公司，是一笔相当有吸引力的生意，这也恰恰是高股息无与伦比的魅力。彭祖认为，高股息是会贯穿本轮行情的长期逻辑体系，未来板块仍值得跟踪。
近期，北向资金大规模增仓，且股息率持续偏高的公司中，长江电力的表现颇为惹眼，股价不断刷新着历史新高。曾经有人说，A股没有“时间的朋友”，也开不出“时间的玫瑰”，因为A股四季温差太大，并不适合“时间的玫瑰”生长。
但身为A股市场的“水电一哥”，长江电力却让其股东享受到了细水长流的幸福，近10年间股价稳步上行，区间涨幅接近6倍，且几乎没有出现过大幅度的调整。而在这期间任何时候买入，只要你拿得住，账户收益都可以跑赢大部分投资者，公司展现了穿越周期的超强韧性(见图1)。
对于大家极为关心的，谁将会成为下一个长江电力？彭祖认为大概率会是同行业的核电，A股的中国核电、港股的中广核电力，不求超越长江电力，能跟随就是王者。
以中国核电为例，公司2024年资本开支大幅增长，年内投资计划总额为1215.5亿元，较2023年投资计划提高了51.9%，主要用于核电、核能多用途、新能源、单项固定资产投资项目和参控股资本金注入、收购项目等。其2024年的股息率和长江电力差不多为2.6%，毛利率为49.19%，净利率为31.38%，比长江电力还略高，且中国核电近期也同样得到了北向资金的大规模增持。#什么情况？中字头炒作热情再度升温# #英伟达概念走强，工业富联逼近涨停# #主升浪来了？中远海控继续狂飙# $长江电力(SH600900)$ $比亚迪(SZ002594)$ $贵州茅台(SH600519)$