文丨承承
编辑丨李壮
《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》的印发，让航空装备迎来价值重估机会，很多公司近期纷纷表现。
近日，工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局等四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》（以下简称《实施方案》），这是低空经济首次被写入政府工作报告后出台的更加具体的支持政策。
《实施方案》印发后，不仅研究机构在积极看多低空经济，且二级市场中与低空经济相关的无人机、飞行汽车、PEEK、碳纤维、eVTOL、新材料等概念指数均有积极回响。个股方面，以建新股份、深城交、蕾奥规划、中信海直等为代表的低空经济股在3个交易日内涨幅均超过了30%。
新政策出台打造万亿市场规模
年初以来，低空经济一直是资本市场上的热点关键词，其不仅被多个地方政府列入今年重点发展任务之一，且还被首次写入了今年的政府工作报告，成为新质生产力。就在近日，工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局等四部门联合印发了《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》，进一步强化低空经济的重要性。
《实施方案》指出，到2027年，我国通用航空装备供给能力、产业创新能力显著提升，现代化通用航空基础支撑体系基本建立，高效融合产业生态初步形成；到2030年，以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式基本建立，通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，形成万亿级市场规模。
同时，《实施方案》还提出充分发挥首台（套）重大技术装备保险补偿政策作用，支持通用航空装备推广应用。发挥政府采购作用，加大对通用航空装备和服务采购力度。
对于《实施方案》，资本市场反应积极，此前已经持续表现的低空经济指数再次连续3个交易日上涨，区间涨幅超过12%。个股表现上，以建新股份、深城交、蕾奥规划、中信海直、航天宏图等为代表的低空经济股更是出色，区间涨幅均超过了30%。此外，涉及低空经济的无人机、飞行汽车、PEEK、碳纤维、eVTOL、新材料等概念指数同样也都有不错表现。
“对于通用航空制造业的发展，《实施方案》给出了明确的时间节点、任务目标、具体工作，涵盖技术、产品、产业、示范应用以及相关监管体系等多方面，《实施方案》的印发为低空经济的发展理清了脉络。”中邮证券认为，在产业化初期，政府采购有望促进低空经济快速发展。
“各级政府对于大力发展低空经济已形成共识，都不愿缺席；预计后续政策催化不断，持续维持板块热度。”招商证券评价称。
多只航空装备股披露2023年年报
从产业生态看，航空装备产业主要由航空领域的国有大型企业集团主导，历经数次战略性和专业化重组，形成了以中国航空工业集团、中国航发、中国商飞以及中外合资企业为主，众多原材料和零部件配套供应商为辅的企业格局，其中，龙头企业以中国航空工业集团及其下属企业为代表。随着此次政策的出台，预期产业链中相关公司将沐浴政策春风，迎来价值重估机会。
在航空装备产业上游航空装备原材料供应商方面，代表性公司有中国铝业、宝钛股份、光威复材、中简科技、楚江新材等；中游航空装备制造商环节，代表性公司有广联航空、*ST炼石等；下游环节代表性公司有莱斯信息、中信海直、深城交、四川九洲等。其中，下游环节的上市公司在低空经济成为年内最热关键词后表现最为出色，比如深城交、莱斯信息自2月6日至4月2日，区间涨幅就分别达到172.3%和155.94%。
如今随着《实施方案》的印发，中游航空装备制造商环节的相关公司机会也明显增强，在3月28日至4月2日期间，39只航空装备股实现上涨的公司就有38家，仅有中航沈飞微跌1.3%。在上涨的公司中，安达维尔、天和防务、*ST炼石表现最好，4个交易日内分别上涨了17.72%、14.2%和14.04%。而若从2月6日市场反弹计算起，则纵横股份、迈信林、广联航空、安达维尔、天和防务、海特高新表现最为出色，涨幅均在60%以上。
需要指出的是，在航空装备股近期持续表现的同期，截至4月2日，东方财富Choice数据披露，39家航空装备股中有17家公司披露了2023年报。其中，在营业收入方面，实现同比增长的有15家公司，航亚科技、成飞集成、中航光电是表现最好的前三家公司，分别同比增长了49.93%、36.49%和26.75%；在归母净利润方面，实现同比增长的有13家公司，航亚科技、*ST炼石、中航西飞是同比增长前三强，分别同比增长了349.61%、67.38%和64.41%。
整体看，航亚科技是目前正式披露2023年年报的航空装备股中基本面表现最好的公司。作为一家专注于航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产及销售的高新技术企业，航亚科技自2月6日反弹以来，至4月2日已经上涨了59.55%。
3月28日，航亚科技发布了正式年报。在年报中，航亚科技表示，营业收入同比增长49.93%，主要系报告期内国际国内业务总量持续保持稳定增长所致；归属于母公司所有者的净利润同比增长349.61%，主要系报告期内，公司营业收入增长、汇率变动收益、产品结构优化、批产规模效应提升及内部开展精益管理、提升质量绩效等其他管理挖潜降本增效所致。
值得一提的是，在正式披露年报之前，还有20家航空装备公司预披露了2023年业绩情况，其中，2023年业绩预喜（预增、略增、减亏、扭亏）的公司有9家，占比45%；预忧公司（增亏、预减、续亏、首亏）公司有11家。
在这些预披露财报的公司中，尚未正式披露年报的安达维尔表现最为出色，作为一家集航空机载设备研制、机载设备维修、测控设备研制及智能制造等为一体的航空技术解决方案综合提供商，公司拥有碳纤维、低空经济、大飞机、通用航空、虚拟现实等多个概念，而正是其拥有了多个具有想象力概念，自2月6日市场反弹以来，至4月2日时，股价上涨了73.41%。
1月15日，安达维尔发布了2023业绩预告，归属于母公司的净利润盈利11000万元~12000万元，较2022年同期增加15581.54万元至16581.54万元，实现了扭亏为盈。2月29日，公司进一步披露了最新业绩快报，报告期内，公司实现总营收85086.09万元，同比增长106.25%；实现营业利润12535.35万元，同比增长301.96%；利润总额12491.08万元，同比增长299.59%；归属于上市公司股东的净利润11417.30万元，同比增长349.20%。
对于自己的业绩表现，安达维尔表示，2023年度营业收入同比明显增长，主要系公司配套的重点型号持续放量、重大项目在报告期内中标及交付，促使机载设备业务同比大幅增长；同时，民航业务也因航班复苏而实现了同比增长。而归属于上市公司股东的净利润实现同比扭亏为盈，一方面主要因为营业收入的增长；同时，公司在报告期内持续提升了质量、周期、人力资源、成本等管理水平，为2023年的业务增长及盈利能力提供了保障。
15家公司披露分红预期
上市公司分红是股东收益的一种方式，是公司对股东的投资回报，近年来，监管层不断加强上市公司分红指导，要求上市公司制定积极、稳定的现金分红政策，明确投资者预期。对多年未分红或股利支付率偏低的上市公司，通过强制信息披露、限制控股股东减持、实施其他风险警示(ST)等方式加强监管约束。
就目前来看，39家航空装备股中已有15家公司披露了自己2023年分红预期，其中智明达、中航光电、中航沈飞分红比例暂居前列，分别分红送转：10转4.9派2.1元、10派6元、10派4元。
从年报业绩来看，3家公司均有不菲的业绩表现，其中，智明达实现营收同比增长22.58%、归母净利润同比增长27.73%；中航光电实现营收同比增长26.75%、归母净利润同比增长22.86%；中航沈飞实现营收同比增长11.18%、归母净利润同比增长30.47%。
值得一提的是，这3家基本面表现不错的公司在去年四季度获得基金公司的大力增仓，其中，基金对智明达的持仓由2023年三季度末的12.38%提升至四季度末的29.05%；对中航光电的持仓由三季度末的12.44%提升至四季度末的18.23%；对中航沈飞的持仓由三季度末的6.84%提升至四季度末的10.54%。
此外，这3家公司在今年一季度还均迎来了机构调研。其中，机构对智明达和中航光电的调研问题均有涉及低空经济方面的提问。
在针对智明达的调研中，机构询问：“请介绍一下无人机和星载领域，公司有哪些新的突破？”对此，智明达回复称：“首先无人机方向，公司已经与行业中一些主要客户建立了合作关系，有部分型号已经开始批产；星载领域，公司主要是配套于星网客户。目前，公司在持续地与新客户建立联系，推进洽谈进程，未来公司不排除会参与火箭运载、卫星地面设备等方向的项目。”
在针对中航光电的调研中，机构提问公司是否有低空经济业务相关布局？对此，中航光电表示，“公司高度关注低空经济领域前沿技术发展动态，紧跟战略客户需求，持续加强技术和产品布局，目前已与行业头部客户开展预先研究与产品开发合作。”
（本文已刊发于4月13日《证券市场周刊》，原标题为《低空经济万亿市场启动，航空装备股迎来发展新机》。文中提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）