全球存储芯片巨头美光科技3月21日公布了2024财年Q2业绩，堪称“炸裂”。在全球AI热潮刺激下，存储芯片需求激增，公司核心业绩指标大超预期。数据显示，第二财季，美光营收同比猛增58%，至58.2亿美元，预计第三财季营收将在64亿至68亿美元之间，远高于分析师平均预期的59.9亿美元。受此消息刺激，美光股价在美股盘后大涨18.18%。
由于个人电脑和智能手机需求疲软，存储芯片行业2022年下半年至2023年遭遇行业史上最严重的衰退之一，但随着全球芯片需求2024年逐步迈入复苏周期，美光及其主要存储竞争对手——SK海力士以及三星，业绩均呈现积极复苏态势。
而从包括美光、SK海力士和三星等巨头最新业绩以及业绩展望数据可以看出，行业能熬过最糟糕时期，并且重新走向盈利模式，人工智能（AI）热潮带来的存储需求激增可谓核心驱动力。
特别值得一提的是HBM（高带宽内存）。AI大模型时代，HBM能够实现高算力、大存储的现实需求，被看作是“最适用于AI训练、推理的存储芯片”。2023年以来，随着各类AI需求激增，HBM持续供不应求，价格“逆势暴涨”，成为存储行业巨头在市场下行周期中，实现业绩反转的关键力量。
受到生产扩张难度和需求激增的双重影响，HBM在未来相当长一段时间内预计将保持供不应求的状态，价格也将维持在高位。在全球市场上，目前只有SK海力士、三星电子和美光科技3家公司能够量产HBM。美光科技CEO周三在财报电话会议上表示，美光今年HBM产能已销售一空、2025年绝大多数产能已被预订。近期，SK海力士副社长Kim Ki-tae也表示，今年公司的HBM已经售罄，已开始为2025年做准备。
从投资角度来看，目前A股市场上布局HBM产业的公司有20余家，主要涉及封测、设备、材料以及HBM代理商等环节。随着HBM需求的不断增加，产业链公司有望持续受益。
关于存储芯片产业详细的投资逻辑，以及产业链哪些环节有望核心受益AI发展，代表公司尤其是HBM产业代表公司有哪些，我们制作了专题报告《存储芯片拐点将至》，有需要的小伙伴，欢迎免费索取。
