本刊编辑部 | 刘增禄
尽管历来以稳健投资著称，但社保基金的“捕牛”能力依然不容小觑。
如近期股价翻倍飙涨的众生药业早已被社保基金604组合与社保基金110组合同时重仓；再如凭借对坚朗五金的长期持仓，社保基金413组合更是斩获了近5倍的收益。
在标的的选择上，社保基金也是涉猎广泛，不仅对近期爆火的信创概念股早已布局，与私募大佬冯柳、公募“顶流”谢治宇甚至超级牛散葛卫东、赵建平等都会英雄所见略同。
这只中药股涨超100%
社保早已精准布局
三季报收官，国内外各大投资机构们的持仓情况悉数完整呈现，社保基金自然也不例外，三季度末，共进驻成为了524家上市A股的大股东成员，合计持仓3532.87亿元。
三季度期间，A股市场整体回撤，上证指数累计下挫11.01%，如果忽略具体建仓时间的影响，对公募基金、私募基金、社保基金、QFII四大主流投资机构的持仓表现进行统计，社保基金是三季度期间惟一重仓标的整体市值缩水幅度小于市场均值的机构，极好的体现了社保基金长期以来稳健投资的称号。
而随着近期市场的回暖，四季度以来A股指数成功收阳，各大投资机构的持仓标的整体市值也全部实现了扩张，相较三季度末，社保基金重仓股的整体市值增长了1.06%，相较同期上证指数0.39%的涨幅同样更胜一筹。
尽管以稳健投资著称，社保基金捕捉牛股的能力也是不容小觑的（见附表）。统计四季度以来个股的市场表现，全部A股中只有10家公司实现了股价的翻倍上涨，其中中药公司众生药业股价自9月27日开始爬坡，此后不断迭创新高，四季度以来已累计大涨169.41%（见图1）。而翻看公司最新大股东名单，社保基金赫然在列，在此轮上涨中显然获益匪浅。
观察发现，社保基金604组合、社保基金110组合三季度末分别重仓了众生药业2320万股、1401.54万股股份，且更为值得一提的是，两只产品均在三季度期间对公司进行了进一步增仓，精准踩对节奏放大了收益（见图2）。
稳健+长情
捕获“5年5倍”牛股坚朗五金
除了稳健投资，社保基金另一大投资特点非“长情”莫属，三季度末被社保基金重仓的公司中，有280家已被社保基金持仓达一年之久，86家公司持续重仓时间达到了3年，35家公司更是已连续5年被重仓持有。
而通过长期坚守，社保基金也在不少标的上都获得了不菲的收益，如藏格矿业，社保基金604组合自2018年中期以新进姿态进驻公司前十大股东后，至今18个报告期从未缺席，持股已经超过了4年。
但结合行情可以看到，社保基金建仓的前两年，藏格矿业并未立刻走出上行行情，2020年5月13日，股价还一度创出了最近几年的历史低点3.55元/股。不过，此后公司即展开了一轮颇为壮观的大涨，2020年5月13日~2022年1月4日，公司累计涨幅一度高达960.39%，且即使今年以来股价几经波折，统计社保基金604组合自进驻公司大股东后次一报告期至今的表现，公司累计涨幅也仍高达125.35%（见图3）。
另外，值得关注的是，结合公司近日发布的最新数据显示，四季度以来，社保基金604组合已再次对藏格矿业实施了41.37万股的增仓（见图4）。
同样身为社保基金的长期重仓标的，智能家居概念股坚朗五金被建仓的时间更早，2017年中期即得到了社保基金的青睐，至今已经持有超过了5年之久。
不过，历史数据显示，2017年二季度至2019年1月份，坚朗五金的前十大股东中，参与其中的社保产品一直是社保基金113组合，但在此期间，公司股价却并未走出上行行情。2019年一季度末，社保基金113组合自公司大股东阵营退出，社保基金413组合正式进驻，此后至今15个报告期从未缺席，且期间仅分别实施了一次增持和一次减持，目前的最新持股数与建仓初期基本没有太大变化。
而所谓来得早不如来得巧，坚朗五金股价于2018年10月18日创出8.56元/股的历史低值后，开始步入上行通道。2021年8月11日，公司股价盘中一度触及240元/股，区间最高涨幅高达28倍。社保基金413组合的介入，极其精准地踩中了公司的大涨趋势。因无从知晓其具体建仓时间，我们粗略统计公司2019年二季度至今的区间表现，即使经历了2021年8月中旬以来的震荡调整，其累计涨幅也仍高达逾5倍，2019年一季度末，社保基金413组合对坚朗五金的持仓市值仅为0.68亿元，今年三季度末，在持仓股数变动甚微的背景下，持仓市值已增至4.36亿元（见图5）。
社保基金的这些持仓
也是冯柳等大佬的最爱
虽然社保基金历来都是稳健派的投资代表，但观察其重仓标的，与换手率较高的私募基金甚至牛散大佬们也多会产生共鸣。
以新能源概念公司麦格米特为例，社保基金404组合自2017年四季度进入公司大股东名单以来，持仓时间已长达5年，且今年三季度期间还实施了43.2万股的增持。而除了被社保基金青睐，观察公司的大股东名单，冯柳的高毅邻山1号远望基金同样位列其中，且报告期内也对公司进行了180万股的增仓。而麦格米特也是冯柳持仓时间相对较长的公司之一，其首次现身公司大股东名单的时间为2020年二季度，持仓时间也已超过了两年，这在冯柳的持仓中并不多见（见图6）。
另外，观察发现，公募“顶流”基金经理也对麦格米特报以极高的认可，由谢治宇管理的兴全合宜灵活配置混合基金以新进姿态成为了公司第七大流通股股东。且翻看历史数据，谢治宇对麦格米特的关注已并非一朝一夕，早在2021年四季度末，兴全合宜灵活配置混合基金即在公司大股东名单中现身，以698.3万股的持股位居公司第十大流通股股东。但在今年二季度，谢治宇对其实施了减持动作，暂时退出了公司大股东阵营。而仅仅只经过了一个季度的减持，谢治宇在三季度又再次大幅加仓，且相较此前的持股增持明显，三季度末持股数为1388.69万股。
而观察公司的第五大流通股股东，兴全合润混合基金虽然现在已不再是谢治宇的在管产品，但谢治宇的卸任时间为2020年底。而此产品首次出现在麦格米特大股东名单的时间恰好也是2020年四季度，由此也可以得出，其最初对麦格米特的建仓同样是出自于谢治宇的选择。
不仅与公私募基金大佬“撞股”，社保基金与牛散大佬们同样也会英雄所见略同。近期，信创板块爆火，安恒信息自10月12日以来短短21个交易日即斩获了54. 59%的阶段涨幅。翻看公司大股东名单，不仅有社保基金406组合，还有私募大佬葛卫东的身影。
次新股龙芯中科则同时获得了社保基金与超级牛散赵建平的共同青睐。今年6月24日登陆科创板的龙芯中科，首份财报——2022年中报中即出现了社保基金114组合的身影。刚刚落下帷幕不久的三季报显示，在社保基金114组合持仓未变的同时，赵建平于三季度期间新进成为了公司的第四大流通股股东。与此同时，由明星基金经理李晓星掌管的银华心怡灵活配置混合等三只基金，也在今年三季度期间对龙芯中科进行了建仓（见图7）。
此外，今年7月1日刚刚上市的超卓航科，三季度期间则不仅被社保基金602组合进行了建仓，还同时得到了赵建平、赵吉的认可，父女二人均以新进姿态分别位居公司第一大、第五大流通股股东。
（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）