在合并现金流量表中,2018年其销售商品、提供劳务收到的现金为17.87亿元(当期预收款项变动不大,忽略不计),该金额相较于含税营收而言,要少大约2.41亿元,理论上,当期有研粉末的经营性债权应当有同等规模的增加才对,那么实际情况又如何呢?
数据显示,2018年末,该公司应收票据、应收账款和应收账款所计提的坏账准备相较于2017年末不仅没有增加,反而减少了大约3000万元。这跟理论上应当要增加的金额并不相符,二者之间大概存在2.71亿元的差距,也就是说当期有研粉末大概有2.71亿元的营业收入既没有现金流,也没有经营性债权的支持。
同样的情况还发生在2019年,当期有研粉末的营业收入为17.12亿元,其中境外收入为3.57亿元,境内部分的营业收入所适用的增值税税率自2019年4月1日起,由16%下降到13%,由此可以计算出当期有研粉末的含税营收为18.98亿元。
在合并现金流量表中,2019年该公司“销售商品、提供劳务收到的现金”为16.01亿元(当期预收款项变动不大,忽略不计),相较含税营收少了2.97亿元。经营性负债方面,有研粉末的应收票据、应收账款、应收款项融资和应收账款所计提的坏账准备相较于上期仅增加了约1500万元,这和理论上应该增加的金额之间存在2.82亿元的差距。也就是说,2019年有研粉末大概存在2.82亿元的含税营收既没有现金流,也没有经营性债权的支持。
采购数据有疑点
不仅如此,据《红周刊》记者核算,报告期内有研粉末的采购和现金流及经营性债务之间的财务勾稽关系也存在异常。
招股书显示,2018年有研粉向前五大供应商采购金额为10.39亿元,占全部采购额的65.29%,由此可以计算出当期有研粉末的采购总额为15.92亿元,考虑到增值税税率的变化,可以计算出当期有研粉末的含税采购总额约为18.52亿元。理论上,企业的含税采购应该体现为同等规模的现金流出和经营性债务的增减。
在合并现金流量表中,2018年有研粉末“购买商品、接受劳务支付的现金”为15.61亿元(预付款项变动较小,忽略不计),比含税采购要少2.91亿元,理论上,当期有研粉末的经营性债务应当有同等规模的增加。
截至2018年末,公司应付票据和应付账款相较于2017年末仅增加了大约400万元。这跟理论上应当增加的2.91亿元明显不相符,两者之间大概存在2.87亿元的差距。也就是说,2018年有研粉末大概存在2.87亿元的含税采购既没有现金流也没有经营性债务的支持。
而以同样的方式核算其2019年和2020年上半年的采购数据,《红周刊》记者发现这两期分别存在2.47亿元和1.37亿元的勾稽差异。
连续两年又一期有研粉末的财务数据均出现异常,这就需要公司进一步做出解释了。
(本文已刊发于12月12日《红周刊》,文中提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)