$隆基绿能(SH601012)$ 今天点评一下隆基绿能的三季度报，净利润109.8亿，处于预告利润的中值偏上，完全符合预期；

前三季度汇兑收益总计达到12.1亿（9月30日汇率7.14，现在汇率7.27），投资收益31.85亿（其中对联营、合营公司的投资收益达28.4亿，主要来源于参股通威旗下硅料公司所获得利润，另外处置子公司等收益总计约3.45亿），另外补充一点，还有十几个亿的未实现利润，将在第四季度得到实现（因为通威的三季度显示其他股东利润为44.53亿，而这里的其他股东就是隆基占绝大比例，但是隆基目前为止只确认了20多亿（大概27亿左右），四季度还将确认17亿多未实现的利润；ps：这里可能有点复杂，我是学会计金融的，我知道这是怎么回事，说的没问题！

并且上半年资产减值的力度还是比较大，达到了8.2亿，这一点值得肯定，因为隆基的落后产能较多，加大一下资产减值力度充分表明了管理层的决心，现在所有的落后固定资产（非182）正在一点一点的减少，当然，我也不知道什么时候能够减值完

其他的没什么好说的，符合预期，唯一惊艳的点，就是营收保持一个较高的增速，毛利率持续下降也是情理之中；存货250多亿，也是为了第四季度做准备，可以理解；资产负债率60%左右，偏高一点，不过无伤大雅；在利润方面没有什么较好的表现，大头被硅料企业赚走了。

全年展望吧，第四季度营收400亿＋，全年营收冲击1300亿，净利润看到150亿（前提是汇率不能从现在开始大幅降低，或者是隆基提前开展外汇的套期保值，锁定这一部分汇兑收益），第四季度利润应该在40亿左右，当然也许会更高，主要还是因为汇兑收益应该不可持续了（人民币不可能无限期贬值），四季度较以往来看，毛利率最低，营收最高，相当于就是一个销货和处理库存的阶段，再加上到了年终，可能公司会做一个利润调节，然后再来计提几个亿的资产减值损失，所以我认为第四季度净利润应该在40亿左右（包括前三季度硅料未实现收益的十几多个亿）$隆基绿能(SH601012)$