一文揭秘什么是绕标。防绕标套现！头部券商明确“禁止融资买入证券用于偿还融券负债” 下周一生效

上周一就接到了券商通知 要求把负债全部清了，否则就要强平，配合现在发的新政策，历史存量清理，堵住新增路径，看来是彻底清查绕标了 。

这周含泪把1700W的负债都还了，又重新融出600W出来 相当于降低了1000多万的杠杆，之前发了一个帖子 提到了绕标，下面评论100多，没有一个真正的理解这种操作的，反正现在也被清理了，就把这旧工具解密一下吧

假设你手里有1000万现金 正常融资大概只能融出1000万的来，还要是在先融资买入标的 后用现金买入的情况下（因为只有现金的折算率才是100%）

绕标操作就是

1、融券卖出A 标的 500万 （要看你的券商有什么券源头 一半都是大银行 保险 等大盘股）

2、融资买入A标的 500万

3、这部是关键，用现券还券功能用融资买入的500万A标的 把融券的500万券还掉，（现在封锁的就是这条路，下周一开始实行）

4 、这样一轮下来 账户里就有1500万现金 和500万的融资负债 。

5、这个时候你还可以再来一轮 融券卖出A标的　融资买入A标的　再现券还券，第二轮下来你就有2000万现金 和 1000万的融资负债。

6、理论上这个可以继续操作下去 直到你的融资担保比例低于150% （很多券商可以到130%） 低于150就警示 低于130 就有可能强平了。 150% 是什么概念呢 ，就是你有1000万，再融了 2000万 ，这样你总资产就是3000万，维持担保比率就是 3000/2000=150% 就相当于1：2的杠杆 而 130% 大概就相当于130%的杠杆，

7、所以通过绕标的操作有两个好处，一是加大的杠杆 从原来的不到1：1 放大到了 1：2 甚至1：3 。二 最后你账户这3000万现金，（本金1000万+融资出来的2000万） 可以买任何的股票 不受是不是融资标的的限制 就是俗称的绕标，这个标就是融资融券标的证券的意思（但是有限券商限制不能买ST股等等） 这3000万都可以买小盘股 可转债等不是融资标的的证券。 这也是我21年为什么要融出1700万绕标的原因，因为看好可转债 并且觉得可转债下跌风险可控 于是就融出来1700万做可转债，加上手里原来的资金 最高时候持有2600万多的可转债，平均也有2200-2400万的可转债持仓，20-22年可转债的收益率都是20%以上 是可以覆盖5点多的融资利率的， 23年可转债做的不好 也有10个点收益 也是可以覆盖利息的。

8、绕标的不好地方就是 这个融资不能轻易的还 ，因为还了之后你就再也借不出来了，所以我这1700万杠杆一直用了两年多，想等着一个牛市上来4000点再去杠杆，结果等到花儿也谢了，到了2800被强制去杠杆了。 这次去杠杆可转债也在地位 买的很多双底的转债都从110多跌到100多 甚至90多了，也算是低位割肉吧 只不过可转债的好处是有债底保护

9、多说一句其实早期绕标很容易的，最早只需要，融资买入，然后卖出的时候不选卖券还款，钱自动就还在账上了，后来严格了，卖券首先自动偿还你这个标的的融资合约欠款，剩余的才做为资金到你的账上。我从2015年就开始绕标，如今2024年了 转眼10年一个历史时代过去了，而不变的是上证，永远2000多点

【防绕标套现！头部券商明确“禁止融资买入证券用于偿还融券负债” 下周一生效】财联社1月12日电，有头部券商发布了调整融资融券负债偿还规则的通知。根据通知，公司决定禁止融资买入证券用于偿还融券负债，即信用账户中现券持仓少于融资合约数量时不允许现券还券。本次调整自2024年1月15日起生效。“用融资买入的股票去还券，会只剩下融资负债与自由支配的现金，变相地达到了取现的目的，所以现在出了限制政策。”前述头部券商的投资顾问向记者说道。“两融套现”是指投资者通过融资融券交易套取资金，以实现购买非标的证券（即“绕标”）或融资转出信用账户（即“融资”）等非正常交易目的。“两融套现”本质上属于投资者刻意规避监管、违背业务本源的行为。（每经网）
作者：财联社
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