本周（2024.5.13~5.19），央行及金融监管总局发布降低最低首付比例、取消房贷利率政策下限、以及调降公积金贷款利率等放松政策引发关注。国内A股小幅上行，上证指数周涨0.19 %，报3,154.03点，深证成指周涨0.37%，报9,709.42点，创业板指周涨0.25%，报1864.94点。国债、国开、进出口行、农发行收益率以下行为主。
市场舆情与波动方面，央行及金融监管总局发布降低最低首付比例、取消房贷利率政策下限、以及调降公积金贷款利率等放松政策，国务院宣布设立3000亿元保障性住房再贷款，可撬动5000亿以收购存量住房。债务展期或置换方面，雅居乐2025年到期、利率为6.05%的美元债持有人向彭博表示尚未收到利息；华夏控股拟对“20华夏EB”拟二次展期，展期后兑付日变更为2025年3月26日；奥园集团拟对“H20奥园2”“20奥园01”“H21奥园”复牌，停牌期间完成部分小额兑付款及利息款的支付，其余进一步宽限至6月30日。违约或逾期后续方面，曲文控时隔半个月再次逐笔回复非标逾期情况；弘阳地产债务重组方案已获超九成债权人支持，清盘呈请延期至7月15日。外评下调或负面观察方面，穆迪将韵达股份评级从“Baa2/负面” 下调到“Baa3/稳定”。担保违约或逾期方面，中泰集团子公司中泰资本、中泰融资租赁由于对外提供担保逾期遭起诉。债务化解方面，盘州盘南开投为首次发债主体。
信用债市交投来看，本周共有3笔异常高估值成交，7笔异常低估值成交，低估值异常成交均为城投主体。
下面我们将分别从宏观、高收益、债市交投情绪和市场舆情与波动等维度刻画一周市场的走势。
一、从宏观线索来看，本周国内A股整体小幅下行，利率以下行为主。
【大类资产】国内A股小幅下行，上证指数周跌0.02 %，报3,154.03点，深证成指周跌0.22%，报9,709.42点，创业板指周跌0.70%，报1864.94点。海外市场方面，美国3月CPI符合预期，截至周五收盘，标普500指数周涨1.54%，报5,303.27点，纳指周涨2.11%，报16,685.97点，道指周涨1.24%，报40,003.59点。
国债期货方面，2年期、5年期和10年期分别较上周上涨0.07%、0.03%和下跌0.04%。本周大宗商品整体上行，伦敦金现和伦敦银现分别上涨2.30%和11.81%，SHFE铜、DCE铁矿石、ICE布油和SHFE螺纹钢分别上涨4.60%、2.83%、1.46%和1.75%。
【资金方面】本周7D逆回购投放100亿元，7D逆回购到期100亿元，本周无央行票据互换和国库定存操作。本周五，1年期AAA同业存单收益率2.10%，较上周五下行0.28bp；银行间7天质押式回购利率较上周五下行2.00bp至1.8078%。
【利率方面】本周国债、国开、进出口行、农发行收益率以下行为主。
二、高收益主体表现方面，成交主要涉及地产主体万科、金地、龙湖等
成交总况：2024年5月13日至2024年5月19日共5个交易日，高收益债（成交净价在90元及以下）的总成交额为32.77亿元，涉及9个主体。
分行业来看：房地产主体成交总额共32.71亿元，占比99.82%，成交前五主体分别为万科 (27.78亿)、金地 (2.50亿)、重庆龙湖 (2.09亿)、旭辉集团 (0.20亿)、江苏中南 (0.09亿)。
违约情况：2024年5月13日至2024年5月19日，新增2只违约债（其中展期债2只），逾期本金0.0亿元（不含展期债）；截至2024年5月19日，2024年共12只违约债券，涉及本金199.51亿元。
三、债市交投来看，偏离成交仍以城投主体低估值成交为主。
本周共有3笔异常高估值成交，7笔异常低估值成交，低估值异常成交均为城投主体。
四、发行层面看，本周净融资有所流出
2024年05月13 日至2024年05月19日，一级市场共发行债券121只，总发行量1,362.62亿元，总偿还量1,404.20亿元，净融资额-41.58亿元，新增净融资261.12亿元。
五、市场舆情与波动方面，地产政策集中刺激，3000亿元再贷款撬动5000亿收储
地产政策方面，2024年5月17日央行及金融监管总局发布降低最低首付比例、取消房贷利率政策下限、以及调降公积金贷款利率等放松政策，国务院宣布设立3000亿元保障性住房再贷款，可撬动5000亿以收购存量住房。债务展期或置换方面，雅居乐2025年到期、利率为6.05%的美元债持有人向彭博表示尚未收到利息；华夏控股拟对“20华夏EB”拟二次展期，展期后兑付日变更为2025年3月26日；奥园集团拟对“H20奥园2”“20奥园01”“H21奥园”复牌，停牌期间完成部分小额兑付款及利息款的支付，其余进一步宽限至6月30日。违约或逾期后续方面，曲文控时隔半个月再次逐笔回复非标逾期情况，关注进展；弘阳地产债务重组方案已获超九成债权人支持，清盘呈请延期至7月15日。外评下调或负面观察方面，穆迪将韵达股份评级从“Baa2/负面” 下调到“Baa3/稳定”，主因快递市场激烈竞争下现金流、盈利能力和杠杆率弱于预期。担保违约或逾期方面，中泰集团子公司中泰资本、中泰融资租赁由于对外提供担保逾期遭起诉，或涉及偿还责任约2.4亿元。债务化解方面，盘州盘南开投为首次发债主体，相关公司债募集资金用途为“统借统还”，金额不超过11.2976亿元。再融资方面，Reorg消息称万科与银行就800亿元人民币境内银团贷款抵押物达成初步协议，提取金额不超过500亿元人民币，贷款预计在1-2个月内落地；万科新增北京银行授信44.49亿元，以泊寓资产进行抵押。