不谋万世者,不足谋一时
不谋全局者,不足谋一域
对于有些苍蝇总喜欢嗡嗡嗡的叫，我昨天发飙了，直接把云铝的长期目标价上调到50块，肯定有人觉得我疯了，或者认为我博眼球之类的。
但是我想说的，50块一直就是我心目中的远景目标，并非一时脑子发热。有些人根本就搞不懂上游的逻辑和规律，大部分人对资源股都存在很深的误解。我之前说了，上游的护城河其实比中下游要深的多，因此只需要考虑当下的供给和需求就可以了。整个行业的总产能被固定了，比中下游那些可以无限扩产的环节竞争格局要好的多。
电解铝行业，跟过去的钢铁和煤炭行业有点类似。供给侧改革，以环保和安全的名义，将很多小规模和低效率的工厂关停，剩下的都是行业龙头，整个行业的竞争格局明显好转。这次俄乌冲突导致的电力价格飙升，从而引发欧洲电解铝巨头不断减产停产，实际上就是一场全球版的供给侧改革（虽然是被迫的）。国内这次干旱缺水引发的限产，再次将供给端的收缩加以放大。
诚然有人又要说加息，又要说地产。关于加息对需求的影响，其实当下已经压不住供给的影响。也就是综合考虑的话，加息的影响＜产能缩减。关于地产的影响，在前几个月的股价回调中，已经反映了最悲观的预期。当下全国复工潮来临，保交楼已经是硬性任务，因此地产和基建端的需求回暖是必然的。再越往后，光伏和新能源汽车的发展加速，地产的需求已经影响不了总需求的大局。另外再提醒下，房地产在电解铝的总需求占比中只有20%多，不是有些人想当然的占比过半。
美联储在今年激进加息结束之后，明年中可能开始新一轮的降息。中国明年要加强经济复苏，基建地产继续回暖+光伏电动汽车继续发力，而总产能依然受限，因此明年将是各种利好因素的共振，是铝的大爆发之年。
这也是我坚定看好铝的超级周期的原因，有人说我开评论就要卖之类的话，这种投机心态是赚不到大钱的。几百亿市值的公司，国资控股，社保、外资、机构共同持仓，会因为我一个雪球散户的发言而改变走势吗？真是可笑。