电池板块：产销持续扩张，盈利能力稳定。①量方面，公司23年动力及储能电池分别实现产销10.6、8.2GWh，同比+56%、+20%。消费电子分别实现产销2.8、2.8亿只，同比+72%、+54%；②利润方面，受益于一体化布局，公司锂电池23年毛利率同比+0.1pct至19%，毛利润提升2亿元至14亿元。3）资产减值进一步拖累业绩。锂价下跌背景下，公司于23年计提了约16亿元的存货减值损失。
资源端布局迎来收获期，冶炼优势继续夯实。1）资源端：公司23年权益产能提升2.8万吨至6.2万吨LCE，24年有望达11.2万吨LCE。①阿根廷C-O盐湖一期4万吨产线于23年6月投产，全年产量6000吨，预计24年达产；②Mt Marion 90万吨/年锂精矿扩产项目已完成，目前在爬坡；③蒙金矿业一期60万吨采选开始调试，预计24年持续产出锂云母精矿；④阿根廷Mariana盐湖2万吨氯化锂产线及非洲马里50万吨锂精矿项目有序推进中，或于24年投产；2）冶炼端：当前基础锂盐产能18.5万吨（氢氧化锂10.5+碳酸锂8），后续将扩至30万吨+，包括①江西丰城二期2.5万吨氢氧化锂；②四川达州5万吨锂盐；③江西上饶2.5万吨碳酸锂；④内蒙古2万吨碳酸锂项目；3）电池端：目前合计产能已达20GWh+，其中半固态电池产能为4GWh。规划在建产能达51GWh，包括①新余赣锋锂电三期6GWh；②重庆赣锋20GWh；③东莞赣锋10GWh；④敕勒川10GWh目；⑤襄阳5GWh。