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周末看了一圈雪球激烈的药房辩论,看多的主要认为药房是个刚需,行业集合度提升,医药分家。看空的除了行业竞争度大,还有一直拿互联网冲击,认为线下药房会成为第二个苏宁,国美。
一个很有意思的现象,线下取代线下的声音唱了多年,非但没有看到线下药房陆续倒闭,反而越开越多。23年增加了六万多家药房,不但连锁,单体数量也有所增加,增幅和连锁一样。生老病死的刚需行业,始终会有生意做,这也许是我这个忠实粉丝坚持买药房股的原因吧。但激烈竞争背后,药房的赚钱能力也是越来越弱,最直接表现为单店的盈利能力越来越低。
永动机生意模式,在a股是不可能存在的,茅台如此一流的商业模式也遭遇了灵魂拷问。投资的本质,还是合理的价格,买入好企业。药房目前还是处在诸侯混乱作战局面,目前还没看到大量亏损倒闭局面。行业的领头优秀者,理论还能继续享受成长。喜欢药房的,可以重点看四大龙头和健之佳,本人更看好老百姓。老百姓这几年战略方向以下沉渠道农村为主,互联网影响相对更弱,更能维持价格体系。而且乡下农村竞争对手弱,虽然下沉渠道坪效低,但毛利率高,费用低,净利润率也会更高。
经过连续几周下跌,药房17年市盈率又重回历史估值附近,像一心堂,健之佳,只有10倍出头,益丰也是20倍左右。大参林走得好弱,估计四月以来广东连日暴雨业绩差也是一个因素。30天只有几天出太阳,落得塌天一样。
继续熬,熬出个未来!$大参林(SH603233)$ $老百姓(SH603883)$

精彩讨论

卓立睿远06-16 16:29

线上线下价格差距太大,现在不习惯去药店了,更有意思的是现在经常同家药店线上下单到店取比直接在店购买便宜25%,谁来解释一下原因。不合理的东西早晚趋于理性。理论上如果电商的商业运行效率高于线下实体店的话药店就会被电商取代,现在医疗监管、购买者习惯都造成了药店存在的意义,但商业还是要回归到商业效率上来。虽然药店是持续做的票但一直没想明白长期持有的逻辑。

东山大牛少06-16 21:09

看了评论,真的太多无知的人,更让我坚定持有益丰药房

全部讨论

你有个认知有错误,线下药店越来越多是为了规模化对抗医药电商,这样恶心竞争最终商誉和固定资产计提会拖垮实体药店,看看实体药店财务数据,库存高毛利越来越低。固定资产计提越来越高

买药房不如买药品分销商,不管线上线下,不管你药房卖的价格高价格低,只要你销量越高,分销商就利好

加油,过几年我再来

06-16 21:09

看了评论,真的太多无知的人,更让我坚定持有益丰药房

线下药房之所以还行主要是线上药房没法医保,这是核心原因

我用了一次美团买药 真的很方便 要是以后发展成那种便利店前置仓模式 简直可怕

06-16 16:29

线上线下价格差距太大,现在不习惯去药店了,更有意思的是现在经常同家药店线上下单到店取比直接在店购买便宜25%,谁来解释一下原因。不合理的东西早晚趋于理性。理论上如果电商的商业运行效率高于线下实体店的话药店就会被电商取代,现在医疗监管、购买者习惯都造成了药店存在的意义,但商业还是要回归到商业效率上来。虽然药店是持续做的票但一直没想明白长期持有的逻辑。

06-19 15:13

大部分都是不生病不会买药,但是网上买药肯定会影响一些生意,毕竟一些持续用药还是会有人在网上买。
所以感觉线上购药会影响但是不大

06-16 21:35

我觉得医保也需要考虑。完全取代短期恐怕不现实

我是来打击你的,这生意的护城河还不如当年的牙矛,线下购买药品并不怎么选择药房品牌的,下沉农村市场可能更难做,我老妈住在农村,据我所知她是去卫生所医生那里开药的,比如高血压的药,一般是吃一种或遵医嘱,让她从药房眼花缭乱的药里挑选真的很难。我去药房买药物无非是牙疼,拉肚子等基础不适。手指割伤买个创可贴,再严重一点就得去医院了。药品基本没有假药,连锁药房并没有太多客户粘性。另外就是这门生意太容易进入了。看似有前途其实未必。叠加政策影响,做做波段还行,长期投资不一定安全。