一、我为什么要写这篇文章。
1、写这篇文章，源于复星国际近几年的低迷，继2016年1月跌破十元后，2019年6月再次跌破十元，网络上非议复星的声音充斥耳间；还源于6月5日，2019年复星论坛暨复星投资者开放日的召开，有幸受到复星和雪球的参会邀请，虽然我因故没有去，但是我想系统写一下我的投资感悟和对于复星公司的看法。
2、虽然六月初，我想写这篇文章，但是为什么一直没写完，还是因为个人的“懒惰”思想， 一是我不是专业投资者，没有业绩和展示自我的压力； 二是原来我想把财务方面深入的剖析一下，这样系统的写这篇文章需要大量的精力，我近期“游山玩水”享受生活，故耽搁了。三是昨天复星国际的股票再次回到十元以下，跌破了2019年6月14号的9.81元的低点，我决定今天写完这篇文章，旗下各产业的运营状况、财务估值方面就不展开叙述了，需要大量的章节，这一点，我之前就说过，多读一些券商的研报就会有了解，当然，我十年的跟踪和实地调研也大致了解、心中有数，但是要付出于文字，那就要复杂的多了。关键我觉得这没有必要，比这更加重要的是，您投资复星的前提是对它整体战略、组织管理和郭广昌是否信任和认可。四是我曾经在2009年2月22日发表文章《我为什么持有复星医药》，在2016年8月4日发表文章《我为什么持有复星国际》，今天再次写一下《我为什么持有复星股票》。
3、 此文章用今天一个上午写就，肯定有不完善的地方，大意表达清楚即可。有许多是以前我写的文章摘选过来的，投资思想不可能天天变化。
二、我为什么要投资。
全球经济发展已经证明，如果从50年到100年时间跨度看，股票、房地产、国债、黄金四方面投资收益，最高的是股票，第二是房产，第三是债券，最后是黄金。像我这一代人，有幸经历了改革开放，有了资本市场这一投资渠道。使得除创业之外的工薪族，除了工资增量来增加家庭财富外，还可以用存量财产来增加财富，来实现自己的财富梦想和人生价值。
三、怎么去投资。
关于投资理念，我并不想论述，因为，格雷厄姆、费舍、巴菲特、林奇、罗杰斯等人已经阐述的很经典了，倒是个股值得自己深入研究。股票分析不是一门科学，是常识和人性的完美结合。这就是说，投资无定式，只有思索和否定之否定。
投资股票就是投资公司，这仰仗国运。巴菲特的辉煌战绩源于美国的强盛和世界的进步。话说回来，假如刚才说的前提条件没有了，投资什么都很难成功。世界经济发展是不断前进的，虽然目前有些波澜，但是会烟消云散的。
坚定持有优秀公司股权会战胜通胀的，关于投资复星是一样的道理。
展望股市，下面的一段文字，是2011年我的年终总结文字之一，用来形容2019年和之后的股市运行实质还是一样有用。
“我一再说过并认为，中国股市千元与一元股价并存的时候，一定会到来。如此股市，乃理性和反映经济变化的晴雨表。经历过1994年股市的人，会记得，那时有1元出头的股票，但没有超过10元的股票。这是一个正常股市吗？但在那时是正常的，因为，当时股市还属于“试验田”，规模很小，齐涨齐跌，散户在里面如同鱼肉任人宰割。当时也没有投资的土壤，因为，上市的公司真正质地优良的可挑选公司，凤毛麟角。同样是低迷，现在的股市出现百元与一元股价并存，是逐渐迈向成熟的表现，但股市不成熟和风险在于，有些垃圾股、重组股的股价高高在上，完全没有价值。2012年的股市，风险在于这些股票上。林子大了什么鸟都有，股价分化的趋势一定会强化。所以说，目前的股市是理性的，压缩的是整体估值，但优质股票与垃圾股票正在拉开差距，散户投资股市的土壤，与1994年相比，不可同日而语。不准确的是某些人的说词，指的是股市不断发行新股和融资。我认为，如果股市停发新股，才是真正的倒退。只是要逐渐减少新股和融资的政策把关力度，当然，这也是循序渐进和必然的事情，主要是尽快加快公司退市速度和力度。我相信，不断进步和开放的中国，会使近几年停滞的退市，恢复正常。今年很可能就会出现。并且以后就是常态。中国证券市场没有更多优秀企业和新生微小企业不断上市，那么才难对证券市场抱有信心。关键还要加入重要一条，优胜劣汰，让垃圾企业不要在这儿“污染环境”。大浪淘沙，经济规律谁也违背不了。多看看美国及香港股市走过的路，没有坏处。正在成熟中的中国股市，更加公平，越来越有吸引力。”
四、怎么看待复星的价值。
复星医药和复星国际以往的发展怎么样，历史已经证明了其优异的业绩，我不想与不同意见的人争辩。有心人可以将其上市以来的年报和各类新闻看一遍，结合自己的投资素养和实地调研（不仅看复星，还要看其它公司去对比），会有自己的判断。具体的数字，我又不是专业人士，没有必要费心费神的罗列、总结，大家可以参考投资公司的众多研报。公司的具体发展项目和数字每年都会有变化。我想说的是，我看重的是“质变”，即复星的“内核”价值。即，公司创始人的能力和诚信力，公司管理的规范、领先和透明度；还有国际化，中国经济发展到目前阶段，国际化能力是更加重要了，而复星的国际化是成功的走在中国公司前面，目前一半的收入来自国外。复星医药一样是全球化布局。以上这些我是高度认可的。
一位投资者，应该有这样的能力，能够研究公司后就判断出公司的大概价值。不可能也没有必要将公司价值具体数字化，比如价值多少亿，目标值多少价位，公司的老总也不能通过现金流折算等方法清楚自己的具体估值。投资者只要能够像看姚明一样，一眼就看出其高度即可。复星国际以后的发展，可以用郭广昌在十年前，2009年12月的一段话去展望。郭广昌说：“复星不是从做的第一天起就知道我十年二十年之后要做什么，那是神仙,我们都是人，我们是在不断的摸索和学习中找到自己的道路一步步走过来的，当然我们走的还不够快。” 我非常赞同这句话。投资股票，有些人喜欢给自己订一个具体的目标，比如，今年获利多少、持有多久等。 有这个能力吗？ 有这个必要吗？ 我是没有这个能力，也认为没有这个必要。 必要的是深入研究、知己知彼；勤于思考、及时转向。
近年来，我一直说复星国际和复星医药是“半斤八两”，我是这样认为的，它们都是综合投资类公司，复星医药关注面更加窄一些，在医药。医药有前景，护城河稍高，市盈率稍高一些，也可以。但不要复星医药涨，就想像的太美好，不要复星国际跌，就批评的一塌糊涂。复星医药“十年磨一剑”单抗2019年起陆续有产出，但是一样有竞争者，如同复星国际的保险、旅游等资产一样。
2007年7月，复星国际上市十二年来，股价从上市第一天的10.98 元港币开盘到目前，股价几无增长，没有实现投资保值增值目的。（复权到今天，上市开盘价是8.62元，目前在写文章的此时是8.94元）原因何在？谁叫你十二年前，高市盈率投资股票呢，假如您是2008年11月复星国际前复权最低价0.01元买入的呢？
股价走势不可预测，还是看公司的质地。复星国际的业绩这么多年是增长的，要假如是下降的，则是“戴维斯双杀”就更惨了。中国内地股市绝大多数公司不是一般的高估，这也是中国投资者大多数亏损累累的重要原因，可见投资时估值高低的重要性。当然，还有一个重要原因是，大多数人的追涨杀跌，短线操作。
我自从2009年2月11日买入复星医药，2014年12月4日，买入复星国际以来。依同以往，做短差复星股票，底线是始终持有复星医药和复星国际的底仓，不会在当天卖掉复星股票的底仓，就是港股、A股套利，也是先挪底仓过去，再卖掉老账户的底仓。目前，复星医药和复星国际的市盈率大概三倍差距有点高了，我套利过去复星国际源于此。当复星国际和复星医药的股价差距缩小，我会继续套利换回来。但是有一个立足点，目前我不会打破，我可以9成仓位复星国际，因为含有近4成复星医药。换回复星医药，顶多占6成仓位。假如以后没有机会将复星医药换回来，我会一直持有复星国际。
复星国际今天的价值毫无疑问是低估的，市场大环境不好，泥沙俱下。认可复星公司的价值和业绩持续性，那么毫无疑问5倍市盈率、0.7倍市净率、680亿人民币市值的复星国际乃至复星医药、豫园股份值得长线持有。
依然如同以往多年一样，可以算全仓复星医药和复星国际。（5%的非复星股票，做短线，金钱随时需要提出）
我一直说，做短线，两股不适合；需要立足中长线，掌握大波段。 短线、长线无所谓好与坏，适合自己的情况就好。但我认为，对于我们大多数的散户来说，能力、时间都达不到短线高手的能力和境界，必须抛弃短线暴富的思想。长线做到在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧，在密切关注公司基本面的情况下，如同巴菲特操作中石油一样，高估时卖出，低估时买进，放弃小波段的诱惑。
当然，这一切知易行难啊！
十二年一轮回，让我们期待复星的持续发展吧。
