$森马服饰(SZ002563)$ 大略看了2023年报，除了雪友们提到的存货大幅降低、现金流充沛、零有息负债、股息率高等优点，我还看到了管理层的言行如一，2022年报中对于2023年的展望都在逐步兑现，比如轻松羽绒、凉感T恤、舒服裤、森柔牛仔、森柔棉等心智单品零售大幅提升；成立儿童运动商品项目组、提速发展儿童运动赛道；设立海外事业部，积极投入力量开拓新增长点，海外营收同比增长19%，毛利率高达77%，这一块目前占总营收仅0.3%，增长潜力巨大；数字化赋能增效，线上销售毛利率提高了4.2个百分点至43%......另外，森马管理层的战略定力是一以贯之的，以消费者为中心、打造心智产品、提升品牌价值，形成了以森马、巴拉巴拉为核心，马卡乐、迷你巴拉等低中高价格带的全系列品牌矩阵。同时，坚持轻资产运营战略，成衣制造全部外包，且对上游供应商话语权强（应付票据及账款占营业成本60%以上），能够有效控制采购成本。总之，未来森马的潜在增长点主要在于国内的品牌拉力带来的提价增效、以及海外业务的增长。