$Iris Energy(IREN)$$IREN （前身为Iris Energy Limited）Q1-24 深入探讨：Sankey、哈希成本、投资组合和扩张、公司概况和预测、TradFi 和云服务、采矿运营、Childress 卫星更新等。2024 年 7 月 1 日大家好！ 🙂下面，我准备对@IREN_Ltd进行深入分析，涵盖其整体运营和广阔的未来业务前景。请查看桑基图后面的回复，我编写了一份详尽的扩展文档，解决了许多常见问题和疑虑，希望它能为您提供有价值的参考。注意：要以高质量查看图像，请右键单击并选择在新选项卡中打开图像。如果您发现这些数据有用或有趣，请考虑转发/点赞/关注。我非常感激，这对我帮助很大。 🙏🏼🙌🏼PS 抱歉我没来，我一直非常忙，没有时间长时间专注于研究。在过去的一个月里，我大学毕业、申请大学、搬家并开始了一份新工作。不过，我的日程安排开始稳定下来，我现在可以把所需的时间花在这些作品上了。----------深入探索💥公司概况及预测IREN 没有负债，目前运营 260 兆瓦 (MW)，支持 25 J/TH 和 10 EH/s 的哈希率。到 2024 年第三季度上半年，IREN 预计将实现 17 J/TH 和 20 EH/s 的哈希率，到 2024 年第四季度进一步扩大到 510 MW 和 16 J/TH 和 30 EH/s，使其成为业内规模最大、效率最高的公共矿工之一。到 2025 年，IREN 的矿机群预计将达到 15 J/TH 和 40 EH/s 的哈希率，利用约 760 MW 的电力进行比特币挖矿。他们将成本扩大到 20 EH/s ≈将花费 3.01 亿美元，目前已用 4.253 亿美元的现金储备完全资助，而 30 EH/s 和 40 EH/s 的扩展将利用现金储备、未来利润、ATM 收益或其他资金来源。到 2026 年底至 2027 年初，IREN 计划提供超过 2,400 兆瓦的电力用于主机托管交易、合资企业和定制数据中心，以及扩展其现有的 GPU 集群。总体而言，该公司的目标是实现超过 3,160 兆瓦的可持续能源，主要集中在德克萨斯州，该州 2024 年第一季度的平均能源价格为每千瓦时 0.033 美元——远低于其 BC 设施每千瓦时 0.045 美元的价格。投影高性能计算 (HPC) 领域最近的合同和业务运营已将专用高能效基础设施的价值定为每年每兆瓦约 100 万美元至 145 万美元。这使得 IREN 能够从其剩余的≈兆瓦中产生 24 亿美元至 34.8 亿美元的总收入。加上 2025 年采矿业务预计 7.61 亿美元的收入，到 2027 年，IREN 的多元化收入来源可能达到 31.61 亿美元至 42.41 亿美元。值得注意的是，这只是一种情况；IREN 有多个垂直领域可以利用，因为 BTC 挖矿与各种其他需求机会高度兼容。这一预测也没有考虑未来 2.5 年内比特币价格的大幅上涨，也没有考虑随着 AI 和 HPC 基础设施竞争加剧，合同价值上升的可能性。此外，市场对 ESG 原则的承诺大大提升了完全由可再生能源驱动的绿色计算基础设施的价值主张。2025 年采矿业收入数据点2025 年上半年，3.19 亿美元：网络速度 850 EH/s，30 EH/s @ 16 J/TH，10 万 BTC2025 年下半年，4.42 亿美元：网络速度 900 EH/s，w/40 EH/s @ 15 J/TH，11 万 BTC----------TraFi 和云服务@MorganStanley估计电力价格为每瓦 5 至 12 美元；据此计算，IREN 未来的投资组合价值将在 158 亿美元至 379.2 亿美元之间。而@jpmorgan最近表示，“Iris Energy (IREN) 最有能力利用日益增长的 HPC/AI 机会。”云服务：目前，IREN 的云服务业务将利用 816 个 NVIDIA H100 GPU 每年创造 1400 万至 1700 万美元的收入，其中 504 个 GPU 目前已与 Poolside AI 签订合同（3 个月 + 3 个月选项）并服务于按需市场，然而，这一数字应该会迅速增长，因为该部门的收入从 2024 年 3 月到 5 月增长了 118.63%。@poolsideai是一家总部位于巴黎的生成式 AI 公司，正在筹集 4 亿美元，估值达到 20 亿美元，由贝恩资本风险投资公司和 DST 提供支持。Poolside 经验丰富的团队专注于加速软件开发，增强了 IREN 的云服务潜力，验证了 IREN 的能力并将其与一家有前途的 AI 初创公司联系起来。----------能源基础设施和采矿业务当前的能源基础设施不列颠哥伦比亚省网站Canal Flats：10 英亩、30 MW（0.9 EH/s）、双物理光纤路径、20 个全职工作岗位、包括内部制造设施。麦肯齐：11 英亩、80 兆瓦（2.7 EH/s）、BC Hydro 输电网络、15 个全职工作岗位。乔治王子城：12 英亩，50 兆瓦（1.6 EH/s），双物理光纤路径，超过 20 个全职工作岗位，租赁期 50 年，可选择购买。德克萨斯州站点：奇尔德雷斯：容量为 600 MW（4.8 EH/s），运行容量为 100 MW，计划于 2024 年扩建至 350 MW，其中 250 MW 可立即使用。西德克萨斯州场址：1400 MW 容量，计划于 2026 年完工。附加管道：>1000 MW 容量，待定。注：Childress 发电厂位于达拉斯西北 250 英里处，支持西德克萨斯州负荷区的灵活能源消耗。该地区拥有 37 吉瓦的可再生能源，但输电能力仅为 18.5 吉瓦，由于技术限制，通常限制在 12 吉瓦。IREN 的战略优势在于其可立即获得低成本电力和广阔的土地组合（超过 1000 英亩），这两项资产都价值不菲。他们在场地扩建方面的持续投资也旨在从这些资产中释放更多价值。----------运营与扩张摘要当前行动Childress 一期，德克萨斯州：100 MW，4.8 EH/s，运行中总计：260 MW，10 EH/s @ 25 J/TH，运行中近期扩张2024 年第三季度：机组升级（+4 EH/s）和 Childress 第 2 阶段（+100 MW，+6 EH/s；资金充足）2024 年第四季度：Childress 第三阶段（+150 MW，+10 EH/s；资金充足）。总计：510 MW，30 EH/s @ 16 J/TH未来发展2025 年上半年：Childress 阶段4-6 ( +250 MW, +40 EH/s @ 15 J/TH)2026 年末：德克萨斯州开发基地（1,400 兆瓦）2027 年待定：额外管道（>1,000 MW）未来投资组合总额>3,160 MW @ 0.035 美元/千瓦时，>40 EH/s @ <15 J/TH----------监管部门批准和网络升级ERCOT 批准：德克萨斯州的两个站点均已获得 ERCOT 批准。奇尔德雷斯连接：已完工，变电站基础设施已准备好支持全部 600 MW 容量。1,400 MW 站点：根据 LFL 互连要求完成负载研究。网络升级：不列颠哥伦比亚省（160 MW）和德克萨斯州奇尔德里斯（600 MW）站点所需的升级已经完成。对于 1,400 MW 德克萨斯州站点，升级将于 2026 年完成。----------Childress 扩张时间表后续消息中的卫星图像最近的卫星图像证实，IREN 奇尔德雷斯工地的建设按照分阶段的计划进行，每个建设阶段的启动间隔大约为 20 天。截至 2024 年 5 月 16 日，第二阶段表明三栋建筑的地基已经奠定，而第四栋建筑尚未开始施工。到 2024 年 6 月 18 日，第四栋建筑地基的挖掘工作已经完成，混凝土浇筑已完成一半以上。第十栋建筑的沟槽和导管已经在安装中，尽管下了一些雨，但第三栋其余建筑的平整工作仍在进行中，施工队正在高效地处理重型设备。2024 年 6 月 27 日，第九栋建筑的地基原定于完工，但下雨导致延误，预计完工时间为 6 月 28 日。第六、第七和第八栋建筑处于不同的阶段，金属结构、覆层、风扇、电气开关设备和配电方面都有所进展。变电站即将完工，调试团队将很快开始工作，目标是在 7 月通电。从历史上看，从地基到最终结构（包括电气和风扇安装）的建筑物完工平均需要 90 天≈ 。总体而言，第二阶段的所有四栋建筑预计将于 9 月底/10 月份完工，这将使 IREN 能够在年底前扩大到 30 EH/s @16 J/TH，并增加 250 MW 用于主机托管交易、合资企业、定制数据中心建设或现有 GPU 机群的扩展。----------比特币挖矿业务采矿 KPI 概览（2024 年 1 月 - 2024 年 5 月）BTC 总产量：1,592 BTCBTC 销售总量：1,592 BTC（产量的 100%）日平均产量：10.49 BTC/天平均运行哈希率：7.44 EH/s当前平均运行哈希率：9.41 EH/s平均每月挖矿收入：18,430,600 美元平均每月电费：6,991,600 美元每月平均挖矿毛利：11,439,000 美元人工智能云服务收入：1,881,000 美元AI云服务收入增长（2024年3月至5月）：118.63%----------比特大陆合约摘要IREN 已与比特大陆达成多项针对最新一代矿机的硬件协议。现有协议：这些协议提供 5 EH/s 的哈希率和 19 J/TH 的效率。修订后的期权协议：IREN 可以购买 48,000 台 T21 矿机（提供 9 EH/s，价格为 19 J/TH）或 48,000 台 S21 Pro 矿机（提供 11 EH/s，价格为 15 J/TH）。T21 的价格为 14 美元/TH，S21 Pro 的价格为 18.9 美元/TH，期权到期日分别为 2024 年 9 月和 2025 年 3 月。新购买协议：涵盖 51,480 台 S21 Pro 矿机，以 15 J/TH 的速度额外提供 12 EH/s。定价为 15.1 美元/TH，交货后九个月需支付额外的 3.8 美元/TH 延期付款。新的期权协议：IREN 还为另外 51,480 名 S21 Pro 矿工提供了期权，以 15 J/TH 的价格提供 12 EH/s，价格为 18.9 美元/TH，期权到期日为 2025 年 5 月。总体而言，IREN 与比特大陆的合约将提供 40 EH/s 的综合哈希率和 15 J/TH 的标称效率。----------附加说明、数字货币安全、资金池和清算、技术堆栈注意：开采的比特币存储在由 NYDIG Trust Company LLC 管理的冷存储钱包中。该公司利用 Foundry Digital LLC 的采矿池。每日和每周的比特币销售由 NYDIG 根据执行协议管理。注：IREN 设施利用内部技术堆栈来优化 AI 云服务、比特币挖矿和能源交易操作的性能。注意：IREN 每天都会清算其比特币，并且不会 HODL，而是倾向于使用现金而不是稀释。