作为一个消费拉动国内生产总值70%-80%的国家，社会整体的消费能力和消费意愿决定了美国经济的走势。根据（没有多少数据参考价值的）美国密歇根大学消费者信心指数显示：自今年以来，美国社会开始步入2008年次贷危机级别的消费能力不足的窘境。
图1：美国密歇根州大学消费者信心指数
所谓消费信心集中体现在零售业，老百姓手头拮据的直接导致日用品消费的减少。经济学上有一个很搞笑的内裤破洞理论：大萧条的时代，男人会穿带有破洞的内裤，女人会买比平时更多的口红。
众所周知，想知道消费预期好不好，机构投资者会用脚投票。让我们来看一看美国消费三巨头：沃尔玛、Targe、Costco的股价表现吧。
图2：沃尔玛公司股价
图3：TGT公司股价
图4：Costco公司股价
伴随着Q1各家财报的发布，本周这三家美国零售业公司的股票惨遭投资者抛售，股价跌幅在19%、28%、14%不等。沃尔玛公司的股价甚至创下了2008年以来的连续最大跌幅。如果说上一轮美股的暴跌是投资者对于美联储加息缩表预期的恐慌，目前这一轮美股的下跌实际上是实实在在的经济衰退的反映。