1970年由经济学者尤金珐玛提出的市场效率理论（EMH）认为，证券的价格是以其内在价值为依据的。高度有效的市场可以迅速传递所有相关的真实信息，使价格反映其内在价值。这就是说，在强有效市场中，证券价格应该于预期价值一致，不存在价格和价值的偏离；一旦偏离，比如说价格高于或低于价值，人们就会立即掌握这一信息，然后通过迅速卖出或买进的交易行为将这个差异消除。因此在强有效市场中，想取得超常的收益几乎是不可能的。强有效市场对于证券投资专业人士的意义是，用不着费劲去探索各种宏观经济形势和有关公司信息-----因为你得到了，其他人也同时得到了。换而言之，试图掌握和分析信息来发现价值被低估或高估的证券，基本上做不到。因此，在这种情况下的正确投资策略是：与市场同步，取得与市场一致的投资收益。具体做法就是，按照市场综合价格指数组织投资。然而在弱有效性市场中，信息存在高度不对称，提前掌握大量消息或内部消息的投资人就可以比别人更准确地识别证券的价值，并在价格与价值有较大偏差的情况下，通过买卖交易获得超常利润。设法获得第一手的正确消息，确定证券价格是否被低估，就显得尤其重要。
省流：强市场，买指数，躺平。弱市场，搞消息，割韭菜。
事实也是如此，混迹美股标的投资达人们总有一个配置股票篮子的习惯，平时不瞎操心，然后过圣诞节的时候再回顾一下，看看自己的股票篮子是不是跑赢大盘，根据波动率和最大回撤来判断自己股票组合的优劣。因此，对于美股这样一个成熟的、具有强市场有效性的标的来说，投资指数是正确的选择。投资者将股票仓位进行微调或多或少地让自己成为巴菲特或者香橼。（香橼对冲基金在去年WSB大战中爆仓）
许多人常常说，“A股才没有美股涨地那么好哇，股民要是07年买指数，到现在还没解套”。那么我国A股市场是否属于弱有效性市场呢？中国的经济学家们为此进行了婴儿般的争论。如果查阅文献，可以清晰地发现这样的规律：2010年之前经济学者们纠结于中国是否进入弱有效性市场，2015年之后他们纠结于中国是否进入弱或半强有效性市场。根据2020年08期特区经济文章中阐述，我国证券市场已经进入半强有效性市场了。总的来说，中国的金融市场有效性是在变强的，无论是用“广义谱”、还是“回归方程”、还是“我的仓位”都能清楚地得知这一点。
那么在一个机构大量介入、散户不断减少、投资逐渐理性、市场不断成熟的A股市场中，投资者应该做的是逐渐转变“弱市场有效性的投资玩法”，少被消息面干预，多关注公司基本面、长持和根据指数分散投资。当我们关注深沪300，可以发现其走势已经逐渐回归一个“半强有效市场”的基本走势。波动逐渐减少、规则逐渐规范。当杂音和情绪散去，一个纯粹的基本面市场怎么能不叫人喜欢？
