近日@沈潜 兄热情相邀，让我结合雪球组合 $云海之水电消费(ZH133107)$   谈一下投资经历与经验总结。理科生码字真是伤不起，但既然发了第一季、第二季，不憋出第三季也对不起@沈潜 @方舟88 兄的热情邀约。
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第二季的地址：网页链接。
一，投资经历
        1995年入市，基本上是跟着消息瞎炒股，就是赚钱也拿不住，在股市里跑龙套，投的钱基本都交了学费。
二，认识@雪球
        2012年，茅台塑化剂事件中认识了@雪球，慢慢开始接受夹头，自然而然的就成为了银粉，股灾前我满仓加融资金融消费地产股。
三，遭遇股灾
        前所未见的杠杆牛市以它前所未见的惨烈下跌，教训了无数人。自己最大的体会就是：防守重于进攻，珍惜生命，远离杠杆。
四，分级基金
        股票牛市结束后，大家把钱都放到永续A里面吧，来享受A的牛市！
五，资产组合
        既然是谈投资，貌视就不能不谈资产组合，资产组合指投资者持有的一组资产。一个资产多元化的投资组合通常会包含房产、股票、债券、货币市场资产、现金以及实物资产如黄金等。收益越大的资产，风险也越大，收益越小的资产，风险也就越小。买股票可能收益不菲，但也可能赔掉老本；如果投资债券，特别是政府的金边债券，收益率相对股票少，风险就要小得多。趋利避害是人的本能，多数人的资产安排不只考虑收益，还要兼顾安全。当资产组合选择多样化，能够在一定程度上降低投资的总体风险。
        现代资产组合理论最初是由美国经济学家哈里·马科维茨（Markowits）于 1952年创立的，他认为最佳投资组合应当是具有风险厌恶特征的投资者的无差异曲线和资产的有效边界线的交点。
1、传统投资组合的思想——Native Diversification
　　（1）不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里面，否则“倾巢无完卵”。
　　（2）组合中资产数量越多，分散风险越大。
　　2、现代投资组合的思想——Optimal Portfolio
　　（1）最优投资比例：组合的风险与组合中资产的收益之间的关系有关。在一定条件下，存一组在使得组合风险最小的投资比例。
　　（2）最优组合规模：随着组合中资产种数增加，组合的风险下降，但是组合管理的成本提高。当组合中资产的种数达到一定数量后，风险无法继续下降。
现实生活中，很多朋友也有这样的疑问：怎样去做投资组合，怎样做好家庭资产配置，才能家庭资产保持稳定的增值增长。其实每个人的基本情况不一样，每个人的资产状况不一样，甚至个人性格爱好不一样，对投资工具的理解也不一样，对市场环境的认识不一样，对社会经济的关注度不一样，家庭资产的组合就不一样。
        事实上适合自己的才是最重要的。财富是一点点积累起来的。这世上没有不劳而获的财富，更没有一夜暴富的馅饼。就算有这样的馅饼，估计短时间内你也会失去。不要看别人的年投资回报率很高，不要羡慕别人的资产增长很快，不要去跟别人攀比。在投资理财的领域里，涉及到财富的比较，很容易让失去理智，就像目前社会上那些想一脱成名的女生或女星。因为，别人能脱，你的性格确定你不能脱，别人脱了能一夜成名，而你脱了不一定就能成功。还有，你的基础、你承受风险的能力，是你和别人不一样的投资组合需要清晰的。
        加拿大执业理财师、并在上海从事理财规划顾问服务的徐建明先生设计的 “家庭资产投资组合金字塔”，给读者带来的是明确的理财目标和简洁的理财思路。

        徐先生设计的财务“金字塔”，除了人们经常说的债券、基金、股市和房地产等四大投资渠道之外，几乎包括了家庭资产投资组合大部分渠道。这幅“金字塔”图形所表示的是，“金字塔”最底下一层的投资方式，是家庭资产投资组合所必需的基本的投资产品，包括存款、货币基金、保险、置业、债券和债券基金等。只有建立一个牢固的投资基础，才能保证自己的资产“金字塔”的稳定。在这个“金字塔”越往下面部分的产品安全性最高，当然收益也相应的低一些，越往上面的产品收益性越好，但风险也越大。从个人需求的角度来说，越往下越属于需要的部分，而较高的部分只属于我们想要的部分。在构造自己的财务金字塔时，首先应当考虑需要的部分，即比较靠下面的部分，在基本需要的部分获得满足的情况下，才应当考虑我们想要的较上面的部分。
        家庭资产通过这样合理的配置和安排，既能够获得较高的投资收益，又能够实现对家庭财务的风险有效的控制和管理。在投资领域人们会面临各种风险，如自己和家庭的收入出现意外减少、恶性的通货膨胀、汇率大幅降低、经济全面紧缩等。因此对任何个人来说，资产的安全性是第一位的。在构筑资产组合时，你不妨可以参照上图的金字塔型结构来考虑。
        现在一些人中求富的浮躁心理较为普遍，很多人热中寻找一些偏门的快速致富机会和投资渠道，这种投资的思路是十分有害的。也许短期内可以获得一些意外的收获，但长期来说，大部分人的投资收益还是达不到平均的水平。
       如果家庭财产的结构呈现倒“金字塔”，或者是“金字塔”底部较窄、顶部夹角较小的图形，这样将预示会有比较大的风险。个人建议，在你比较年轻的时候，对风险的抵受力较高，可以将较多的资产放到风险较大的投资产品中去，以实现较高的投资收益。随着你的年龄的增加，对风险的抵受力的降低应当逐步将更多的资产放到更安全的投资渠道之中。只有这样才能保证你的资产的安全性。 
        但这显然是理想状态，作为非专业投资者又有几个人能做的到呢？跟大多数中年人一样，我自己的家庭财产组合金字塔是以房产和货币基金为基座，其中房产大约占到家庭总资产的七成左右，主要是受到前几年房地产市场火爆的影响被动超配，房产的投资也帮助我们这一代人（70后）完成了家庭资产的翻番（至于翻多少番要看你所投的城市翻番的力度和你介入的时间）。现在看来房地产的黄金十年已经结束，（除了北上广深）房地产市场大牛市的主升浪已经过去了，房价的涨幅已经回归了理性。因而，除了北上广深一线城市外，投资房地产已经不是时候。
        货币基金作为银行储蓄的替代产品因为投资起点低，收益率基本稳定，具备每日计息、无申购赎回费，能即时赎回的特点，是对资产的流动性和安全性有较高要求的投资者进行短期投资的理想投资工具。因此对于拥有一定的短期闲散资金并期望得到稳定收益的投资者来说投资货币市场基金是一种不错的选择。几年前“余额宝”让“理财懒人”眼前一亮，可以说是理财革命。仅仅一个月，天弘与支付宝合作的余额宝规模就超过百亿元，这让基金业看到了互联网“屌丝”爆发的巨大能量。以2013年6月28日为例，余额宝的7日年化收益率为6．084%，而银行活期存款利率仅0．35%。今年互联网金融蓬勃发展的同时，伴随的一个现象是市场无风险收益水平不断下滑，货币基金利率跌到3%以下，目前大部分家庭配置货币基金的比例也越来越低，仅仅作为短期闲散资金的理财。

        我的金字塔的中段是银行理财与黄金。理财产品，由商业银行和正规金融机构自行设计并发行，将募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取投资收益后，根据合同约定分配给投资人的一类金融产品。目前，市场中也有不少收益水平要高于货币基金，但风险较小的理财产品。个人理财，选的是平安@陆金所 和@钱大掌柜 。
        最近由国内知名网站搜狐发布的“互联网金融理财产品榜单”榜单给出了答案。“互联网金融理财产品榜单”子榜单“最具安全性网络理财产品TOP10”中，陆金所“稳盈-安e”、“彩虹”包揽该榜单前两名，“富盈人生”位列榜单第五名，占据该榜单三个名额。之所以陆金所“稳盈-安e”、“彩虹”、“富盈人生”在安全性方面能脱颖而出，主要因为以下方面：从平台背景来看，陆金所背靠平安集团，平台实力雄厚、风控经验丰富。传统金融基因让陆金所在对产品设计、风险管控上比没有金融行业背景的平台更具经验。从平台规范角度看，陆金所提出“不做期限错配、不以长养短”、“专业的风控能力，严格的资产筛选”、“不做资产池，项目来源独立”等六大原则，让陆金所尽可能避免流动性等各种平台风险。陆金所的成功在于寻找到安全和收益之间最佳的平衡点。陆金所三项理财产品同时实现了较高的收益，其中“稳盈-安e”预期年化利率是8.4%;“富盈人生”投资期限仅3个月，但预期年化收益率超过6%。“彩虹”系列也在“最具收益性网络理财产品TOP10”排行榜中排名第二。

　　在具体产品方面，目前陆金所对“稳盈-安e”等有担保措施。如果借款方违约，担保公司会对未偿还本息全额偿付，投资人基本完全不用担心借款人无法还款。我投的项目中有10个借款方违约，由担保公司会对未偿还本息全额偿付：

        近期，在美元的强势反攻以及美联储加息预期下，国际金价不断下探，投资资金流加速涌入黄金投资市场。黄金作为价值的代表,在家庭资产投资组合中有着显著的优势。马克思曾经说过:“金银天然不是货币,货币天然是金银。”很多人一想起通胀就立刻想到购买黄金来抵挡通胀。黄金不能行使货币的支付、结算职能，但是，它的兑现能力仍然是无与伦比的。黄金可以在一年365天、一天24小时，兑现所有的主要国际货币。特别是在危机期间，它是最便于兑换现金的资产。并且黄金的价值是自身所固有的和内在的，并且有千年不朽的稳定性，是全世界公认的最佳报酬的产品。
        在现货金投资时一般有纸黄金和实物金。相对来说，纸黄金的流动性较强，实物黄金投资包括金条、金币以及黄金首饰，以持有黄金实物作为投资，实物金的回收和变现相对较难。而黄金期货以及黄金股票这类黄金衍生品投资比较适合一些专业人士，普通投资者在进入时一定要慎重。
　    掌柜金生宝是兴业银行钱大掌柜与金策黄金联合推出的黄金理财产品。当投资者买入“金生宝”之后，有85%的资金用于购买兴全添利宝货币基金，货基收益每日折算成等额“金豆”；其余15%则用于金交所套保黄金克数，即利用黄金期货市场来进行套期保值以规避价格波动风险。掌柜金生宝对接的兴全添利宝收益居同类货币基金前列，据Wind数据统计，截至6月29日，兴全添利宝一年内区间平均万分收益为1.56元。通过货币基金收益每日折算，掌柜金生宝黄金每日生息，黄金克数稳定增长；金价上涨时，投资者可获得黄金“克数+差价”双重收益，金价下跌时，“生”出的黄金也可以对冲金价下跌的风险。掌柜金生宝为投资者提供低风险、低门槛、收益稳健的黄金理财新方式，有望成为热衷于黄金投资人群的新一代理财新宠。目前在220元/克附近定投，如果是长期投资，当前黄金或已逐渐具备投资价值。

        金字塔的顶端自然是股票与基金是股票与基金（股票基金和指数基金），这类投资品风险相对高，获得收益或许也会相对较高。一般说来，这类资产占比最好不要超过家庭资产的３０％，如果这类资产的占比较高，那么家庭资产的风险程度也会相对较高，这需要较强的风险承受能力。当然年轻人对风险的抵受力较高，可以将较多的资产放到风险较大的投资产品中去，以实现较高的投资收益。
        个人的财务“金字塔”比例目前是7:1:2，基座偏大，腰部太弱，前面说到一是因为房地产的黄金十年被动超配了房产，二是去年开始的大牛市中逐渐抽出理财资金，开始是参与打新，后来因为行情火爆就都投入买股票了。近一两年希望通过减持一至二套房产（房产涨价预期消失，租金回报率也不到2%）来形成6:2:2，将来通过收入及投资收益来增加“金字塔”上部所占比例，至少达到5:3:2个人感觉比较理想的比例。通过这样合理的配置和安排，既能够获得较高的投资收益，又能够实现对家庭财务的风险有效的控制和管理。
        乘着周末拉拉扯扯又扯了几千字，不注重文采，想到哪就写到哪了！累觉不爱[好失望]，读者能从中得到启发。留点出第四季，希望大家稀饭。

       最后祝大家新的一周投资快乐，生活开心，每天都有好心情！