01 牛市来了
市场又是大涨，并且放量了。时隔3个多月，沪深两市成交量合计再度突破万亿，外资每天流入200亿。大A股连涨3天，且大盘都是1%以上的大涨，指数创2019年4月份以来新高。
同时，风格有所切换，很久不受待见的金融股报复性雄起，而今年以来抱团牛掰的股票，除“茅五”等白酒外，大部分开始休息。
信号一：券商股掀起了涨停潮，资金疯狂涌入，券商板块单日资金净流入达到99.35亿元，接近百亿元，成为全市场最为吸金的板块。
信号二：两融余额叠创新高，杠杆资金跑步进场。自六月以来，两融余额大增接近千亿，场外配资活跃。
信号三：两市成交破万亿大关。
信号四：今日北向资金大举进场，净买入171.15亿元，创6月19日以来新高。
小散们纷纷欢呼：久违的牛市，来了！
可是......又有一些朋友开始纠结了。
纠结一，行情是不是涨太多了，要不要减仓？
纠结二，市场是不是风格转换了？
对此，我唯一能给大家的忠告就是，别瞎想，拿住已有的持仓，安心数钱就是了。
老朋友们都知道，我从来不预测市场的短期涨跌，因为我深知，市场的疯狂程度，会远远超出大多数人的想象，你永远都不会知道，行情在哪里会见底，在哪里会见顶。
我们唯一能做到的就是，制定好明确的买入和卖出条件，并严格执行，达到买入条件就买，达到卖出条件就卖，中间的时间，安心拿着就是了，纠结太多也没用。
02 聊聊卖出
聊一聊卖出的问题。
1）投资逻辑不再成立
因为市场是高度有效的，在你发现投资逻辑不再成立之前，很可能价格就跌得一塌糊涂了。
这就要求我们只买最熟悉、最了解的公司或基金，并保持密切的跟踪和观察，这样，当持仓发生变化时，就可以第一时间获知信息，然后决策。
当然，我们也要留意持仓的行情走势，如果全市场普跌，持仓也下跌，只要市场不是过热，这类情况没必要太过担心；但是当持仓独立于市场，大幅下跌时，就要分外留意，认真思考到底出现了什么你忽略掉的信息，进而再思考投资逻辑是否还成立。
2）出现极度极度极度的高估
通过「出现极度极度极度高估」来判断卖出，最容易出现的问题有两个。
第一个是，达到合理估值上沿之后，就卖出，结果，市场更加疯狂，贵的变得更贵；第二个是，达到合理估值上沿之后，继续持有，但却遭遇了过山车行情，没等到过度高估，价格就又回落。
对此，我的解决办法是，当达到合理估值上沿时，先卖出1/3到1/2的仓位，此时，如果继续大涨，你只会小幅踏空；如果大跌，你还有余力，在底部继续加仓买入。
就像前几天卖出约一半的中概互联（006327）；这两天，卖出约一半的中证养老产业（000968），就是基于这个逻辑。
剩下的仓位，则会继续长期持有，只有出现极度高估，且出现泡沫结束的信号时，才会卖出。
3）找到性价比更高的投资机会
这就考验大家对不同投资工具、投资方法、投资机会的把握能力了。
当有新的机会，潜在胜率都要比现在的持仓高一倍时，就应该果断换仓。
03 不破楼兰终不还
为什么我们敢于在3000点以下囤积指数ETF？只有指数ETF，是不需要止损还能逆势加码，坚信以后会涨回来的。
在股市下跌中，捡拾带血的筹码，是在投资者攫取超额利润的不二法门。
去年的毛衣战、今年新冠流行，上半年市场再次发生严重的下挫。
别人看到了恐惧。
而我再次看到了机会。
相关阅读：
《基金投资入门(10)-2700点以下胜率几何》2500-2600点这个区域，是我们前面经历了三次灾难而挺过来的！ A股已经是进入了底部区域，底部是一个区域。
《拿住优质股，守住印钞机。》2018开始毛衣战，直到2020年的疫情，构筑了未来十年二十年的财富基础，必须抓住。20年均线就是2500点左右。
《资金荒到资产荒》最黑暗的时刻已经过去了，市场重拾信心需要一段时间，股市也会反应出来的，整个市场处于大的困境反转之中，捂好手中的筹码才是最重要的。
为什么坚信，因为历史数据表明，在经济发展、货币超发导致通货膨胀的大背景下，核心地段的房子能抵御通货膨胀，优质公司的股权能跑赢通货膨胀。
趋势投机者、不懂行的新韭菜，会认为下跌是风险。
而价值投资者，则认为下跌不一定是风险——高估值的下跌，是释放了风险；低估值的下跌，不仅不是风险，反而可能是大机会。
趋势投机者、不懂行的新韭菜，会认为上涨不是风险。
而价值投资者，则认为上涨可能就是风险——低估值的上涨，是价值的兑现；高估值的上涨，则是积聚了风险。
简单——“风险是涨出来的，机会是跌出来的”。
这一年多，一起囤积指数ETF的朋友，都获得了很不错的回报。并且这个回报，绝大部分是最近2个月获得的。
感觉很像人生：很多时候都是在做准备，真正的爆发只有几次。
那么接下来要不要卖？当然继续牢牢抱着。我们熬了这么久，一定是不破楼兰终不还。
现在，即使后面还有震荡、有回调，那又怎么样？我们坐电梯的次数还少吗，怎么会介意再多坐几次呢？
怕就怕，我们辛苦了那么久，坚持了那么久，刚过上好日子就自己主动把更好的未来放弃了。
简单归纳一下：
我们既然看到了长期趋势方向，就不要被近期彪悍的涨势所惑。一不猜中短期顶部何时到来，二不猜风格是否就此转换，就保持相对高的仓位（股票不够指数ETF来凑），牢牢占据股市这条赛道。
04 复盘15年牛市
很多小伙伴或者是没经历过，或者是没总结过，或者是忘记了15年牛市的上涨规律。
15年牛市的走势是这样的，这是当时的市场合力走出来的：
1）14年10月底开始，牛市预期形成，资金首先攻击券商。接着地产，银行，两桶油，保险，互联网金融冲关指数，蓝筹板块轮动上涨。牛股代表有：金证股份，银之杰，同花顺，中信证券，海通证券，民生银行。
2）12月9日券商大终结后，市场转入二线蓝筹一带一路的炒作。牛股代表：中铁二局，中国交建。
3）12月22日，二线蓝筹大溃败后，市场再次开始进入创业板，之前创业板并没有爆炒。14年12月25日，乐视网第一次冲板。到2月17春节，乐视网从7元炒到21元，2个多月上涨三倍。
4）2月下旬开始，万马奔腾。二线蓝筹，互联网，等轮番翻倍。直到4月21日，中国神车创出历史最高。
5）4月底到5月底，次新股诞生了无数n倍股，基本是有妖股，例如中文在线，12天翻倍。
6）市场疯狂到6月初，6月9日中国中车开盘涨停收盘放量跌停，6月10日破位走势低开低走，股灾开始，一切game over.，全面牛市都是以悲剧结束。
小结：
1）即使在2015年的大牛市中，也并不是全程都是普涨行情。
2）普涨-->分化-->普涨-->分化 是2015年牛市的节奏。
我们赚的每一分钱，都是自己认知的变现。我们亏的每一分钱，也都是为认知不足，交的学费。
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