$绝味食品(SH603517)$ 绝味3月6号傍晚披露了自己H股增发上市的计划，宛如晴天霹雳。根据市场的反应，应该没什么人提前得知这一消息。董事长3月7日进行公开交流，一塌糊涂。与大家一样，我感受到了深深的失望。一家原本优秀的小白马逐渐面目可憎，成为了最讨厌公司的样子。

绝味的商业模式没有问题。但这公司得了市场上的一种老毛病，就是对中小股东权益的漠视和肆意践踏。这是绝症，一旦患了就治愈不了。

1、永无止境的融资

本来公司的商业模式就是印钞机，正常年份一年造血10亿轻轻松松。但公司上市后变本加厉，索求无度，把市场当成了ATM。17年上市募资8亿，19年可转债10亿，今年1月定增11.8亿，这还是因为股价低所以融资规模砍了半。没想到才过去了2月，又来了一个H股上市，按照惯例至少要融10%股份30亿。WTF!

这些钱花哪儿了呢？

2、莫名其妙的美食生态

19-21三年，公司建产能花了15亿，投资花了40亿。

曾几何时，绝味美食生态这个概念被吹的无限美好。IPO红绿灯之后，网聚资本的遮羞布应该彻底放下了。首先与主业基本没有协同，各干各的。其次市场本来就不给投资收益估值。最后拿着二级市场估值融来的钱去干一级市场的事，疯狂稀释ROE。现在倒好，退出都难，投的这堆宝贝要是去港股那是什么估值水平，画美不看。

3、急于求成的出海

昨天的交流会上，戴老板将H股融资的理由基本都给到了品牌出海，但对出海业务本身显得底气不足。主要内容除了香港那50家店，还有一个光调研就要用半年的咨询公司，和自己在新加坡的所见所闻。张口闭口就是海底捞的人山人海。

卤味和餐饮有何关联度不得而知。特海国际的财报不知道公司是否研究过。海外的海底捞门店面积大，客单价高是事实。运营成本高，盈利难度大也是事实。通过这半年的数据，也不知咨询公司是怎么得出一个漂亮的结论。口罩3年不知老板如何在国内运筹帷幄，以至于出国半个月便觉得“时机成熟”。我们更不知道，出海模式“打磨成熟“的公司为何选择用直营的方式。（本土市场都是用加盟商的啊大哥）

我不知道戴老板将如何面对信任他的股东。特别是到7月，如何给1月以52.21元参与定增的机构们交代，这些看起来也不是任人拿捏的主。

亦或许，这样的公司从来也不care。