御食园:京味小吃第一股

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证券简称:御食园,证券代码:430733。
御食园将于2015年8月17日起采取做市转让方式。做市商:中信建投证券、天风证券、世纪证券、财达证券。
挂牌时的股权结构

公司拥有成熟稳健的经营团队,经过多年努力经营,公司建立起积极创新的研发机制、安全先进的技术工艺、成熟完善的营销网络和良好的品牌声,但管理团队基本以50后与60后构成,年龄层次偏高,缺乏70后、80后年龄段,也缺乏互联网从业经验的团队。
员工人数:截止2014年底,公司员工351人,人均销售收入约100万元;
主营业务:处于食品制造业中的休闲食品细分行业,专业从事健康休闲食品和京味特色食品的研发、生产和销售,是一家专注于农副产品精深加工的现代食品高新技术企业,是农业产业化国家重点龙头企业和全国农产品加工业示范企业。
品牌:经过十余年的积累和发展,凭借持续创新的产品种类和过硬的产品品质,“御食园”已经成为具有一定影响力的区域强势品牌,在华北、东北、华东大部分地区具有较高的知名度。公司在京味特色食品和健康休闲食品的基础上,形成了“宫廷系列”、“皇城根系列”、“我的御用零食”三大系列,将原色原香的宫廷小吃推广至大众消费市场,随着公司品牌战略进一步落实和推广力度的提高,“御食园”将实现由区域强势品牌到全国知名品牌的跨越。
公司在保持京味特色食品领域优势的基础上,通过对传统京味食品进行持续的选材、口味、营养、包装以及工艺方面的改良和技术创新,推出了多个系列的京味特色食品和健康休闲食品,产品种类不断丰富。目前,公司已经形成“御食园”品牌下的两大门类、九大系列,共计230余种单品。公司主要产品分类如下:

2013-2014年利润构成与现金流分析:公司毛利率达43%,处于食品行业较高水平,同时销售费用率也达到30%、占营业收入率比较高。

2013-2014年收入构成:

商业模式:公司通过农产品基地采购模式、从合格供应商直接采购以及委托加工的形式采购原辅材料及部分成品,通过自制生产和外协生产方式生产产品,通过直接零售、联营柜台、供货商超、经销商、网络销售等模式进行销售,获取收入、利润及现金流。
采购模式:
主要农产品的采购——基地采购模式:公司生产所需的原辅材料主要包括红薯、山楂、板栗等农产品,公司采用基地模式采购主要农产品。从2005年开始,公司在怀柔本地和周边地区逐渐建立了“公司+基地(种植协会、村委会)+农户”的采购模式,由本公司、种植农户以及农产品基地的种植协会或村委会三方组成。公司与种植协会、村委会签订基地建设协议;种植协会、村委会与农户签订相关种植协议,要求农户种植特定作物品种,并对作物种植提供技术支持;公司对种植农产品提出品质要求,并定期检查农户种植情况,确保种植地块和作物不受污染。在农产品采收季节,怀柔本地基地主要由种植协会、村委会集中组织货源,公司在收购点进行检验、检斤等步骤后运输至公司库房;在外地区域,外地的经销商采购产自外地种植基地的农产品后,初步加工成栗仁、山楂片、果脯等半成品,此后根据公司的采购订单按时将上述半成品供应给公司。
公司采购的其它原辅材料包括鸭杂、鸭胚、白砂糖等;包装物包括礼盒、礼袋、包装膜、包装箱等;其它用品包括食品添加剂、洗消用品等。鸭杂、鸭胚、白砂糖等直接购自资质齐全并经公司评审合格后的供应商。结算方式:通过银行转账结算,除锁单情况按合同约定付款外,其他供应商为货到付款,账期一个月以内,不存在现金结算风险。
外协加工产品的采购:受生产能力所限,公司委托其他生产企业(以下简称“外协加工企业”)完成部分产品的生产流程,然后将成品收回并用于销售。结算方式:外协加工采取银行转账结算,货到付款,账期一个月以内,不存在现金付款情况。
2011-2013年公司外协产品和自产产品销售毛利率情况如下:

销售模式:公司的销售具体划分为直接零售、联营柜台、供货商超、经销商、网络销售等模式,2011-2013年各销售模式情况如下: