$睿智医药(SZ300149)$ 

修改了几处表述有误之处，就发不出来了。重发试试。

谈谈自己投资失败的教训。投资如修行，股市即人生。

一个人，有多大见识，经历多少磨难，所经历的一切，如果最终能转化为自己认知和品行的某种提升，最终都不会虚度，迟早会得到回报。

股市两条真谛：忍字心头一把刀，看破不说破。

第一条，忍字心头一把刀，我做到了部分，自认为自己还是一个很能忍的人。碰到事情，从来不哭爹喊娘，从来不怨天尤人，从来不抱怨，因为任何抱怨都没有任何意义。投资有风险，风险自担，怨不了政府，怨不了其他任何别人，只能打碎牙齿往肚里咽。在倡导普惠金融的时候，我基于分散投资的理念，分别投了190万和50万本金到xxx、xxx，分别是上市公司xxx、xxx全资子公司的平台，两家相继爆雷，至今xx回了一小部分，xx没有回一分钱。这期间见过无数戏精：有借款老赖冒充出借人煽动闹事想彻底搞死平台借款一笔勾销的；有各种带头大哥煽动维权其实是为了裹挟群众给自己增加砝码去要挟平台给自己优先私兑下车的，一波波戏精如过江之鲫，见过有一个叫蒙某的大帅哥，做过某知名文娱副总裁，和当当L国庆过从甚密，仅仅出借了100万，为了自己优先私兑，先是竞选成为借委会成员，后来私兑后门关了，就放各种谣言煽动群众，目的仍然还是要挟平台给自己私兑......还有老板的各种厚颜无耻，还有上头的各种缓兵之计，还有出借人各种要死要活，去平台割腕跳楼甚至死在当场，但又能怎样？一切的一切最终都是徒劳，都是无用功。雷潮中，见过太多人性的极度丑恶，见过太多戏精。我所知道和认识的出借人，有不少专业人士，甚至还有专门侦查处理非集案件的公安警察，检察官、法官，还有商业银行行长，还有专业投资上成绩斐然的xxx基金经理，仅仅是为了12%的固定年化收益，就损失了全部本金。我从没有骂过任何人，风险自担，抱怨咒骂没任何意义，于事无补，只能伤了自己。我只能自认倒霉，直接计损。但靠着一个忍字，几年间，我熬过了两个平台暴雷240万，熬过了持有某公司最多亏损800万也没失去持股信心最终熬到盈利1000万出局......

第二条，看破不说破，我也没做到。雪球有两个奇葩人渣+极品戏精，仅仅因为我把其踢出群，视为刻骨仇恨，于是长期的，隔三差五在雪球上演戏精剧码，变换几个马甲，左右手互博互吹，不断找我寻衅滋事。我一眼看穿又是这两个戏精人渣各自在变换马甲，没忍住，戳穿了这种无聊低劣至极的可笑把戏，还是自己修行不够。投资是高风险行业，很多人都自以为自己是聪明人，比别人聪明，喜欢耍嘴皮子，卖弄小聪明，耍小聪明，以为小聪明能让自己赚钱。其实这是愚蠢的。因为大多数聪明人在股市里最终都要亏钱，你也聪明，他也聪明，大家都聪明，那么谁亏钱？所以大概率还是聪明人要亏钱。往往是修身养性的愚笨的和尚道士大概率最终能赚到钱。

回到睿智医药，这个公司当然是A股市场罕见的一个奇葩。我反思一下自己，也确实有看走眼之处。但投资没有后悔药，既来之则安之，抱怨咒骂除了显得自己无能外，没有任何意义。

看下华风茂的个人简历，他曾做过交银国际（亚洲）的董事总经理，里昂证券投行部总经理，他是个银行家、投资家。这些财技对他来说根本是小菜一碟。他很少抛头露面，作风与曾宪经、胡瑞连那样的高调而华而不实，是完全不同路子，华风茂属于典型的人狠话不多：他把多年的CFO、董秘全部换掉，把惠欣招来的花上市公司的钱高薪养了多年却始终没有给全体股东创造更多股东价值的一尊尊大尚华医药的菩萨们全部请离上市公司，把其实已经没有多大意义的剩余回购部分彻底终止，主动引雷排雷把商誉一下减值几个亿（甚至转述会计师事务所的意见都是没有“较大分歧”，言下之意是有分歧）......睿智医药如今的情况，基本面逻辑有哪些变化？1、请走了一尊尊拿高薪却没创造多少股东价值的活菩萨，一年高达十多亿的营收，但多年来赚的钱始终不知道流失到哪儿去了，与其这样长痛还不如短痛！这些离职的科学家高管，其实就是对应着惠欣员工持股平台出掉了那500万股股票，减持的主要不是惠欣本人，而是由上市公司一直拿高薪供养着的那些大尚华医药的人，这次拿钱走人，走得彻底，连持有的睿智股份都卖掉离场。这是否会影响睿智的技术水平呢？话分两头：这些年由上市公司一直开着高薪供养着这些高级科学家，又给全体股东创造了多少股东价值？之前睿智普通员工薪酬偏低，但睿智的平均年薪却在同行里数一数二，可想这些高管科学家得拿多高的薪酬？拉高了多少平均数？如果是上市公司方面主动提出解聘，按理说还需要额外支付一笔高昂费用，总额有多少？美迪西没这些高端科学家，人家不也做得风生水起？何况还可以招聘新的科学家，所以这些都不是必要条件。2、睿智的营收、员工数2021年有明显增长。3、奉贤小分子化学药CDMO在筹备中，后续合作方式仍在商谈中。4、部分搬到金桥，租金低，容量大。5、启东大分子拓展情况待观察，但若对该部分预先进行大额减值计提，其实是好事。6、后续融资仍在计划推进，是否包含了非公定增？若非公定增，面向谁？对价多少？这些都是问题。7、16亿商誉，这次一下主动排掉4亿（姑且取个中值4亿），还剩下12亿商誉，换而言之，如今睿智化学100%股权的全部资产：借壳上市时评估的约8亿净资产（如今已远不止几年前上市时的8亿），再加上二级市场上市的12亿溢价（就是所谓商誉），只有20亿总市值2倍出头的PB市净率！可找得到有2倍PB上市的CRO或CXO企业么？没有！说起来在投行界这都是个笑话，但确实真的就在二级市场发生了 所以我说这公司神鬼莫测，多少机构券商都一脸懵逼根本看不懂 公司是否可能否极泰来困境反转？不好说，还需观察。但我见过这几年参与这公司的一波波公基私募，与小散户一样，一茬茬的自割韭菜，公基不是自己钱割起来不疼，但这公司的水太深，神鬼难测，螳螂捕蝉黄雀在后，不能轻易定论，小心左右打脸。