$阿里巴巴(BABA)$ 24Q1:

Kenneth Fong:

我有一个关于CMR与GMV增长的问题。我们专注于用户体验和竞争定价策略，尽管面临激烈的竞争，我们仍然实现了两位数的GMV增长。正如Toby先前所强调，由于货币化仍处于早期阶段，CMR的增长仅为5%。考虑到我们正在推出新的广告产品和全站营销，我们应该如何看待这一差距随时间的缩小速度？展望未来，对于CMR的增量EBITA，我们是否应该将这些利润再投资回业务中，还是随着CMR的加速增长，我们可以期待逐步扩大的利润率？

Toby Xu:

在本季度，我们的GMV实现了两位数的增长，特别是在淘宝和天猫的商家中增长非常强劲。这表明我们的战略执行已经取得了成效，基本上我们已经恢复了增长，这是一个非常重要的成就。

其次，正如我们所讨论的，我们正在逐步推出新的营销产品，这将有助于提升ROI并最终提高商户的渗透率，特别是对于中小企业。这一过程需要时间，因为我们是逐步进行的。因此，我们预计全年将看到持续增长，特别是在下半年，你将看到类似第二季度的成果。

对于淘宝和天猫，正如我们所强调的，通过重点投资于客户体验，并以消费者为中心，我们已经看到了积极的结果。我们的投资非常谨慎，密切关注ROI，我们将继续根据提升消费者体验和供应的潜力进行投资。

吴永明:

推动Omni平台、营销和全平台广告是我们的重要战略方向，这使得中小企业更容易投放广告。当然，确保商家在广告上的投入能够实现稳健的ROI至关重要。目前，我们正在调整和优化算法，培训模型，并进行测试。我们利用测试数据进一步改进服务，以提高ROI，最终增加我们的收入。我预计这个过程大约需要12个月，因为调整算法、收集数据并确保一切达到最佳状态确实需要时间。