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期權直接變廢紙是沒有任何費用的。另外，sell put/ sell covered call是沒有任何行權資格的，我們是出售權利的人，所以才有資格收取權利金。是否行權，在於買家！我印象中，有一次我的中國石油sell covered call低於行使價少少，卻被部份行權了，因為當天收市後，國際油價大升，而收市到截止行權的時間，大約有兩個半小時的時間差。
Sell put行權當然有費用，相當於直接買股票，要支付印花稅，而買賣期權本身是沒有印花稅的。比如我sell put三萬股$阿里巴巴-SW(09988)$ ，我支付的佣金只是90元，但是如果我行權，包括印花稅，我需要支付超過2000元的費用。這是為什麼我經常平倉轉下月，避免行權的原因。
能屯这么多现金，说明公司治理也是有问题。留存不分给股东，不回购，不能产生回报，这根国企有什么区别，只有分红跟二级市场股东有关，其他都看得见摸不着，换股东人家不卖，经营策略也不会变，就分红反向定价（再看一眼分红，股息基本就6毛）。如果跟中移动一样改变下，估值就能起来。