#更富有、更睿智、更快乐#

盖纳在投资中也运用了同样的理念。许多投资者忽而重视短期盈利，忽而重视长期前景，就像溜溜球型减肥者在流行的节食法之间摇摆不定，始终减不了肥一样。盖纳是稳步发展的守护神，他坚持按照4个原则选股，30年来从未改变过。这些原则给他指明了正确的方向，助他远离了“愚蠢行为……它们就像防护栏”。

第一，他寻求的是“资本回报率高、杠杆率低的盈利性企业”；第二，企业的管理团队必须“德才兼备”；第三，公司应该有充分的机会将利润进行再投资并获得可观的回报；第四，股票价格“合理”。

一旦盖纳找到了符合这4个标准的公司，他就会做好“永远”对它们投资的打算，让股票无限期地利滚利，同时还可以延迟纳税。1990年，他在马克尔公司买入了第一只股票，即伯克希尔·哈撒韦公司的股票，现在他持有该公司的股份已经超过了6亿美元。1965年，巴菲特错误地收购了濒临倒闭的纺织制造商伯克希尔，尽管如此，由于他将公司资产再投资于更有前途的领域，该公司的股价从15美元左右飙升至了33万美元。盖纳说：“注意，做出再投资决策的人是个天才。”在盖纳看来，伯克希尔公司符合他4个标准中的第三条，即“再投资势头”强劲，这也是他选股时最看重的一条标准。

盖纳持股第二多的公司是车美仕（CarMax），他自20世纪90年代末就持有这家公司的股票了，当时，它还是一家小公司，以固定的价格出售二手车。该公司经营理念新奇，不拘泥于传统的做法，不与买家讨价还价，也不欺骗买家。盖纳是一位虔诚的圣公会教徒，从小就是一名贵格会教徒。他回忆说，梅西百货公司是19世纪50年代由一位贵格会教徒创办的，他以固定的价格出售每一件商品，消除了顾客被狡猾的推销员蒙骗的一切嫌疑。考虑到车美仕对透明度和公平交易的承诺，它怎么能不具有类似的优势呢？更重要的是，车美仕的股票价格低廉，而且有通过开设新的经销店将利润进行再投资的无限机会。自他首次投资该公司以来，其经销商已经从大约8家增加到了200家，其股票也飙涨了60多倍。

进入盖纳投资组合的主要是值得长期持有的股票，如博枫资管、迪士尼、Diageo、Visa和Home Depot等企业的股票，尽管面临创造性破坏的威胁，但他预计，这些企业将长期繁荣发展。例如，帝亚吉欧拥有苏格兰威士忌品牌Johnnie Walker，该品牌已有200年的历史了，这如同给他吃了颗定心丸，他说：“在我眼里，它是相当持久的东西，我寻找的正是这样的东西。”他并不打算交易这些股票，而是想在企业发展壮大的过程中一直持有这些股票。“我的经验是，最富有的人是那些找到优质股票并长期持有的人，那些最不快乐、最疯狂、最不成功的人总是在追逐下一只热门股。”

盖纳总共持有大约100只股票，防范之心看似有些过强了，但他三分之二的资金都投给了20只股票，这是适度激进的做法。他对亚马逊、谷歌和脸书等科技股的态度与其他股票的一样，他“非常迟钝”地意识到了它们的可持续竞争优势，但很久之后才发现它们符合他的4项投资标准。尽管如此，它们的价格并不便宜，他也无法准确地评估它们的价值，所以他采取了渐进的做法，“逐步”积累了大量（算不上巨量）头寸，通过分摊成本来降低买入价过高的风险。这样，即使他判断有误，也不会造成致命的后果。

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