另类信贷是指独立于标准化的公共信贷市场的一个品种，借款人往往需要定制化的贷款协议。在2008金融危机后，银行等传统信贷机构希望降低风险，因此大量减少了对此领域的支持，这给了另类信贷投资经理介入的机会。

此类信贷因标准化程度低，流动性差，因此提供了更高的风险补偿。（见下图）

这些另类信贷可以被分为许多细分品类，单个品类的市场规模并不大，但多个品类集合起来后，可以为投资者带来多元化，低相关性，有吸引力的回报。（见下图）

无论在哪个细分品类，另类信贷都有共同的特点和特征。例如，每项投资都有可产生现金流的房地产或金融资产作为担保。这一特征与其他特征相结合，在历史上表现出对压力的抵御能力，同时产生超额回报和有吸引力的回报。

@肖恩她爹 $Ares Management(ARES)$ 阅读《Ares Alternative Credit White Paper》有感，原文链接：网页链接