$创兴银行(01111)$   
2015年度业绩，表面看良好：
（1）营业收入、减值准备前溢利、期内溢利、EPS都在大幅增长
（2）PE也不高，ROE增长。
（3）普通股权一级资本比率12.60%
（4）资产质量良好

在我眼里，业绩很不让人满意：
（1）业绩增长中没有考虑2015年度增加永续债，而产生的利息因素；
（2）2015年9月有供股，业绩增长如果考虑供股因素则EPS稀释许多；
（3）因为2014年度出售创兴银行中心的关系，导致2015年度的业绩增长比照基准混乱。我的思路是：剔除4项数据做经营业绩对比，包括：出售待出售资产之净溢利、出售物业及设备之净溢利、出售可供出售证券之净溢利、出售投资物业及其公平值调整之净溢利。
这几项在我看来都是非经常性损益。
这不是什么财务会计，是我自己的管理会计。
（4）如果单独看2015年下半年的业绩，加上上述3个因素的修正调整，会发现下半年的普通股溢利和EPS同比、环比都是下降的（我没有考虑所得税的相关影响）。
（5）经上述修正和调整后，PE一下增长了许多啊。PE结合ROE看才真的有意义，否则很容易落入低PE陷阱。因为需要调整因素太多，我无法准确的算出2015年或2015年下半年的ROE。简单判断，ROE较低，基本没有增长或者略降。
（6）逾期3个月以上贷款增长十分迅猛，也许问题不大？我有些担心。
大陆业务增长还好，刚开始，逾期贷款控制还好。

创兴银行的亮点在于将来的粤港协同。如果没有这一点，创兴银行将很普通。拭目以待吧。
本想和你交流我对创兴银行业绩的想法，发现你已经不是我的好友，呵呵，只有写在这里了。