//@黑色面包: 回复@sanlengjingvv: 说真的，可能$Beyond Meat(BYND)$ 还不如$游戏驿站(GME)$ ...为什么这么说呢？...刚才BYND的财报新鲜出炉了，来看一些数据吧：
1. 公司二季度营收同比（调整汇率）下滑1.6%，营收为1.47亿，调整后的EBITDA为负的6800万（！算一下adj EBITDA/Rev?）
2. 全年营收从之前的5.2亿-5.6亿的指引，下调到了4.7-5.2亿之间，远低于分析师的一致预期（5.61亿美金）；
3. 公司季度毛利率为-4.2% -- 对于一个CPG来说，这样的毛利率，基本是死刑，何况公司还需要大量的运营成本和研发成本（提升素肉的质感，色泽等也是很花钱的哦...）...经营利润率就不用看了...
4. 公司手里现金从去年的7.3亿减少到了4.5亿；可转优先债为11.3亿；营收同比下滑，去库存加上减计的背景下，存货依然增加了4%，从2.42亿增加到了2.56亿；目前市值为20亿美金，企业价值为25亿美金，EV/销售额=5x。对于一个没有成长的，成熟且能够稳定盈利的CPG来说，估值应该是2-3x，也就是说，即便BYND能够实现盈利，其估值也就是8-16美金/股，对照现在的价格，有50-75%的跌幅。（何况还不能盈利......）
5. 世上有四种生意，规模经济最好，不规模经济次之，规模不经济第三，不规模不经济最差。BYND恰好是第四种生意...见下图，尽管营收没有增长，但自由现金流却从去年的负1.25亿变成了今年的负2.5亿....如果跑一个run-rate，一年这个公司的净债务会从11.3亿增加到20亿左右。20亿的债务，5亿的不赚钱营收，4x的净债务/营收，你觉得股权还值几个钱？没错，股权是个大鸭蛋。这就是为什么我觉得BYND还不如GME的最核心的原因....
利益披露：本人及本人管理账户做空BYND。

查看图片//@sanlengjingvv:回复@黑色面包:为什么beyond meat和游戏驿站并列呀？