今天聊一支收益高回撤小，不报团不梭哈的医疗行业基金$融通健康产业混合(F000727)$
医疗投资逻辑
既然是行业基金,显然要先聊一下这个行业。
经济学通过收入对商品需求量的影响把商品分为了三类：
收入增加时，该商品的需求增加，为正常品，绝大多数商品都归于这一类 收入增加时，该商品的需求减少，为劣等品，比如自行车（指代步自行车），收入增加大多数人会选择买汽车、电动车，反而是低收入可能会选择自行车。
收入增加时，该商品的需求大幅增加（需求价格弹性>1）归类为奢侈品，比如珠宝首饰为此类
商品的属性并非一成不变的，同样的商品在不同时期不同地域可能分属于不同的类型，还是以自行车举例，四十年前自行车可能是奢侈品，很多人以拥有一辆凤凰自行车为荣大家都想攒钱去买，而从今天的视角来看自行车就是劣等品无疑了。
这个概念对于我们投资的启发在于：当一件商品从奢侈品向普通品过度的时候，就是这个赛道高速发展的时期，也是我们作为投资者该关注的时期，如十年前的家电、手机，今天的新能源汽车，还有我们今天的主角医疗。
医疗，尤其消费医疗，本质上是满足用户对于美和健康的需求，从这个角度去看医疗当是处于一个好时候，主要原因是以下两点：
1. 认知：在老一辈的观念中，很多身体上的问题都是“抗一抗就过去了”或者“大家都这样，这都不是事”，而今天的年轻人懂得许多健康、养生知识，并且认为“美”和"健康"都是正常需求，对于医美、植发、整牙这类消费性质的医疗接受度很高，年轻人们认可在“活着”的基础上“活得更好”。
2.经济：医疗是很贵的，一副隐形牙套、一次植发可能要大几万，而且此类项目都不包含在医保内，没有一定的经济基础是心有余而力不足啊。
如何投？
基于上述逻辑，我认为医疗是一个高速发展的赛道，且医药股市盈率已达到近十年底部区域，显然整个行业虽然不缺结构性机会。但医疗的细分行业特别多，而且整体的行业理解度要求很高，对个股挖掘和专业投资能力有较高要求，而从历史数据看，主动型医药基金比被动基金的表现要好，能获取更多的收益。但历史数据还告诉我们，医药基金的表现远超大盘，顺风局都会玩，真的能在逆风局打翻盘才是高玩，而$融通健康产业混合(F000727)$ 就是一只顺风逆风都能打的基金。
收益对比
对比几支医疗基金（尤其是医疗扛把子$中欧医疗健康混合A(F003095)$ 以及中证医疗指数，融通健康产业做到了年化16.9%,五年210%的收益,尤其是在2021和2022年度,众多医疗基金遭遇滑铁卢的时候逆势增长尤其不易，其规模不增反降，至今已42亿。
总收益对比：
年度收益对比：
推荐理由
1. 专业背景的基金经理
万民远：四川大学生物医学博士，5年以上证券投资从业经历，具有基金从业资格。历任银河证券、国海证券、融通基金行业研究员，深圳前海明远睿达投资经理。
是我喜欢的理工男博士开局，对于这样的高精尖行业，我是更偏向于有行业背景的基金经理的，说句实话，相较于几个估值模型的学习，生物医药技术显然门槛更高，而大部分生物医药企业公司究竟值多少钱全在于他们的技术值多少。
而其本人已经有六年投资经验，目前管理四只基金，年化在20%+，我认为是非常优秀的成绩了。
2. 逆势不报团的投资风格
这支基金长期超配医药流通和化学原材料，像一心堂、老百姓都是他重仓股的常客，反而是一些抱团股的重灾区，如医疗器械、医疗服务等该基金持仓并不多，
此外，该基金更倾向于投资成长性和估值合理的中小盘股票，没有非选择抱团炒作热门股，也没有抄底低估值股票。我认为该经理对行业非常了解，有非常准确的估值逻辑，对股票价格的高低有自己的看法，所以哪怕短期收益不如抱团高，但是应了那句话，退潮后才知道谁在裸泳。最后，虽然重仓股相对集中，但赛道分散，各个细分赛道均有涉猎。
3. 高仓位的资产配置风格
可以看到，该基金长期处于高仓位的状态，在2020年整个医药板块估值过高的时候降低了仓位，此外都维持在高位运行，而主要的策略是细分行业轮动，在消费医疗、医疗器械、医疗服务几个板块之间调整仓位。
4. 合理规模&高管自持
目前该基金规模42亿，对于医药行业来说是一个非常灵活的规模，而且该基金的机构持有比例高达33.57%，且基金公司高管自持，也是其对自身产品有信心的表现
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