写在前面：
源于方丈和王国斌先生的一场对话#方略# ，@今日话题 发起一个很有意思的活动，叫做#和王国斌一起寻找“幸运+能干”的企业#，我想趁这个机会聊聊$海康威视(SZ002415)$ ，这是我个人很喜欢的一家公司，一家定位于AIOT的安防龙头公司。
海康的业务定位是什么？
一提起海康，大家首先会想到的是安防领域的龙头公司，但对海康的业务定位来讲其实这是不够准确的，海康确实是从安防领域起家，但随着市场的变化公司的业务战略是在不断调整的。时至今日，按海康自己的话说，公司的业务定位是AIOT，也就是AI（人工智能）+IOT（物联网）。
我自己在AI领域做过一段时间，这里给非本行业的朋友稍微科普下这两个概念。AI一点也不神秘，狭义的AI一般就是指以深度学习技术（可以理解为一种数学模型）为核心的视觉处理和自然语言处理，广义一点的还有一些大数据领域的应用。这类技术最大的特点就是可解释性低、准确率有上限，所以工业领域应用不高。而物联网IOT不是一种技术，而是一个方向，是为了实现“万物相连”，物与物相连交换信息。实际的工业生产中物联网一般分为三层，分别是数据获取、数据传递、和数据应用，对应了感知、传输和应用三个方向。
目前C端场景比较常见的AIOT是智能音响，比如天猫精灵、小爱音箱这类，用户说一句“小爱同学，开灯”，那么会依次：接受你的语音指令（感知）、转换成文字并理解你的语义（AI，NLU&NLP）、然后通过网络上传（传输）-把灯打开（应用）。
基于这个业务定位再看海康开展的一些新业务，智能家居、机器人、汽车电子是不是清晰很多，并非是不务正业，而是业务有所调整。
这边多说一句，我认为海康确实是挺适合搞这块的，AIOT领域本身就是数据+算法+硬件，海康本身是在做视频领域，对一些视频特征的处理技术有一定的技术和人才的积累、也有大量的行业数据积累（视频是视觉领域的一部分，视频数据可以理解为图像数据），从硬件、软件到数据一应俱全。
安防的业务模式是什么？
业务定位是公司计划要做什么，业务模式是公司现在在卖什么。从财报可以看出来，传统的安防业务占海康营收的80%+，但很多朋友把安防和卖摄像头划上等号，友商出个性能好的摄像头就觉得海康的业务会收影响，这其实是误解了海康的安防业务。
先看看海康之前的业务定位：以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商。这个定为其实说得很明白了，海康其实售卖的是全套的服务。大家如果做过toB或toG的服务就会明白这句话的意思。在这类业务中，甲方需要的是一套解决方案，而不是单点的性能提升，因为单点是不解决问题的。
海康的管理层多次提到过自身业务是非标准化的，可能大家对这个非标准化没有一个概念，我说一些我自己上学的时候做过的项目名让大家感受一下：猪脸识别、布匹瑕疵识别、犯人的危险姿态识别（打架之类的）、工地危险行为识别（不戴安全帽）。其实按照海康目前的业务范围，这四个项目都属于海康的主营项目，所以我觉得说海康在做工业视觉AI解决方案是更合理的。
你们可能会说海康不做这些项目，我特意从海康的官网截了个图，给大家看看海康官网自己挂着的优秀案例：
所以大部分时候，一个性能高的摄像头并不解决问题，甲方需要的是解决问题的能力，而摄像头的性能并非关键，
话说回来，这个行业其实本身很难做，赚钱效应有限，原因是这些项目的门槛都不是特别高以至于客单价都不会特别高，说句不好听的，很多项目随便抓一个三五个人的公司，或者从大学老师带几个学生都能做，而且每个项目都需要工程师case by case的去解决，海康的研发收入居高不下和这种模式不无关系。
但为什么海康做得这么好？
首先看几个数据，海康2021年营收814亿，毛利率44.33%，净利率21.51%，而安防二哥$大华股份(SZ002236)$ 2021年营收328亿，毛利率38.91%，净利率10.39%。
营收和净利率都高了一倍不止，这在提供标工业服务的领域其实是非常难的，这要求海康能拿到非常多的订单（营收高），并且还是大单子（大单子的利润一般比小单要高）且压低自己的成本，而这些海康都做到了，我觉得有两个比较重要的原因。
原因一：深厚的业务沉淀和丰富的产品矩阵
我们从客户需求的角度去看这个问题，如果你需要一家安防厂商为你服务，有一家厂商经验丰富、政府背景，做过多个政府项目和你所在行业的项目，而另一家厂商比较新，甚至没结果你的行业的项目，你选择哪个？
这个事情说白了就是海康的行业沉淀没话说，甲方可以不懂乙方的技术，但乙方不能不懂甲方的业务。
既然业务方向百花齐放，那么想拿到客户的单子最基本的一点：这个业务你得有，这个产品你做过，至少证明你能做出来。而海康有着非常丰富的产品矩阵和多样化的组件功能，软件服务、数据服务、硬件服务、行业通案、行业个案上海康都有相当多的经验，在很多时候会比客户更懂行业、更能发现客户真实的需求。
下图是海康官网的行业软件，是海康产品矩阵的冰山一角。
另外，海康的技术能力也比较过硬，而且这个技术是实际解决生产问题的工程能力。
在前两年AI资本热的时候，很多AI公司都致力于发论文、打比赛，确实也取得了很多不错的成绩，但应了那句“退潮后才知道谁在裸泳”，在资本热浪过后，各家公司探讨增长的方向都从“算法准确率”回归到“业务营收”。我个人认为这和创始人的关系很大，隔壁$商汤-W(00020)$ 和旷世的创始人都是学者，都是从学术实验室起家，而海康的创始人是三位工程师，很多公司决策都能看到学术和工程的价值观冲突。
原因二：优秀的客户关系维系
海康这两年一直在做一个事情，就是在各地兴建工业园区，目前在建的有郑州、深圳、重庆、石家庄、西安等。这个事情如果大家做过2b或2g的服务其实是很好理解的，甲方（尤其是政府）一般都倾向于找本地的服务商，除了能带动地方经济，另外是本地公司确实更了解本地情况（这个很重要，不然有可能语言都不通！）并且售后服务确实方便。
本身海康就是国企，在一些政府、国企项目竞标的时候已经是降维打击了，有了本地的产业园，以后的项目基本是没跑了，而且这几个城市也是属于高速发展的二线城市，未来智能化的空间还是很大的，我认为在这几个地方建产业园是笔好投资。
未来发展
首先，就安防领域来讲，海康目前是第一，在看得到的未来仍旧会是第一，这是这个领域的业务特性和需求特性造成的，就是需要这样经验丰富、背景靠谱的公司。
而很多朋友在唱衰安防的增长，我觉得没那么悲观，因为海康的安防并不是摄像头业务，而是一种智慧城市的解决方案，这些场景不再是简单的看见和预警，而是帮助企业、政府提效。只要城市在往数字化方向发展，政府和企业有提效的需求，海康的业务就会增长。此外，AI这个领域本身是很吃技术的，就是“快和准”是永远不够的，目前企业很多需求是因为技术卡点解决不了，一旦这些技术被突破，我相信这个领域将迎来一大波增长。
另外，如前文所说，海康已经开始积极开展新的业务方向，虽然说现在进入IOT行业可能有点晚，但是好在海康的两点优势在这个领域是可以复用的，而且市场对海康的新业务也比较认可。
所以关于这轮下跌，我个人的想法是这是机会，因为海康的基本面并没有变太多，甚至有向好的一面，而被制裁这件事先不说会不会发生，已经有部分反映在价格上了，所以就我自己而言，我认为风险收益比尚可。
最后，聊聊幸运和能干
讲点私货。
我很喜欢看武侠小说，初中的时候就半夜打着手电在被子里悄悄看小说，当时并不懂什么文学艺术哲思之类，只是觉得这些故事很精彩，用我现在的思维去看，这些故事能吸引我是因为构造了一个理想却无力实现的故事使我共情。
在中国的人生观里，勤劳和奋斗永远是最优良的品质，我们相信勤以致富俭以养德，相信普通人靠努力可以改变命运。但现实并非如此，“杀人放火金腰带，修桥补路无尸骸”的故事我们屡见不鲜。而武侠小说的主角大多天资一般，靠着勤奋努力走上了自己的人生巅峰，老爷爷传功，美女一见钟情都是上天对他努力的奖励，这是我们认可的一个人的能干和幸运。
说回公司是一样的，我们更信赖那些自身能力出众，又吃到了时代和行业红利的公司。
政治课本上有这样一句话，个人的发展应当与国家的发展结合起来，而从海康身上，你可以看到三个研究所的工程师，响应国家市场化的号召，带着二十几个人到了杭州开始创业，脚踏实地深耕制造业，缓慢但坚定地向前走，一步一步做成了行业龙头，从这段过程中
可以看到的个人奋斗史，看到技术工程师如何做到上市公司董事长
也可以看到企业奋斗史，看到20多人的团队怎么做到行业龙头
甚至可以看到中国腾飞史，看到破败的中国怎么做到世界第二大经济体
王国斌先生认为，如果幸运和努力只选其一，他选择幸运，从投资的角度说，我非常认可，但从感情上，我更欣赏那些能干的公司，也更希望他们受到幸运的眷顾。