自2017年可转债信用申购发行，可转债二级市场的规模井喷增长，之前的几十只产品变成了现在的数百只产品，但作为专业度较高的金融衍生工具，普通投资者很难跑赢指数，那么转债基金成了一种很好的投资选择。
但对于一个合格的投资者而言，在选择一个金融产品的时候必须了解他的底层资产是什么，这样才能判断这项投资的风险有多大，收益来自哪里。数据化的收益率只是表象，我们更应该关注的是带来这种表象的原因。
所以，什么是可转债基金呢？
可转债基金是指专门投资于可转债的基金，有两个关键词，一个是基金，一个是可转债。
基金其实是一个大家都很熟悉的概念，就是通过对不同标的进行组合投资，寻求相较于单一品类更高的回报和更低的风险（回撤）。说白了就是你all in一个公司，指不好老板跟着小姨子跑了你就血本无归，或者隔壁公司发现了M78的黑科技生产效率大大提高公司起飞你也没吃到肉，分散就是为了解决这类问题。
那什么是可转债呢？
官方解释是：可转债全称为可转换债券（Convertible Bond）：是债券的一种，其持有者可以在某种情况下将可转债转换为债券发行公司的股票，可转债通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内，将其购买的债券转换成指定公司的股票。
举个例子方便理解：
假设A公司发行了一批5年期的可转债，5年的利息总共为10%，每张可转债面值为100元，每张可转债可以转换成10股A公司的股票。那么，当A公司股票的价格涨到20元时，由于每张可转债可以变成10股A公司的股票，因此届时该可转债的价值为200元。但若5年之内，A公司股票的价格始终低于10元，那么在该可转债到期后，投资者可以拿回100元的本金并得到10% 的利息，总共110元。也就是说，只要以低于110元的价格投资该可转债，并决心持有到期，那么在债券不违约的前提下，等待你的命运只有两种：多赚钱或少赚钱！
当然实际情况要比这个复杂，要考虑发行主体、对应的标的（公司股票）、转股条件、强赎条件等等一系列问题，不过好在是买基金，这都有对应的基金经理操心，在这边就不赘述了。但是从上面那个例子可以看出可转债的收益来源以及可转债的特性：下有保底，上不封顶，这就是可转债最大的优点！
说完了收益，我们再说说风险，还以上面例子来说明，如果以超过110的价格买入，那亏损就有可能发生，毕竟好资产也得有个好价格不是。另外，如果没有转股且公司到期无法兑付，那就产生了违约问题。
怎么操作？
目前来看，还没有发生过可转债违约的情况，当然这种情况很大一部分原因是绝大多数可转债最后都转为了股票，这是因为发行可转债，公司是希望转为股票的（毕竟借了钱是要还的，转了股票就都是一家人了）。但在我们漫长的投资生涯中，迟早会遇到破产的公司和违约的债券，对此最简单也是最有效的办法，就是分散投资。对一个普通投资者来讲，可转债是非常优秀的投资标的，但研究可转债，做转债的投资策略是比较困难的，而可转债基金就是帮助投资者做这件事的。
而具体买什么这个问题其实要结合自己的实际情况来定：
如果能承受一定风险、想获得较稳健收益，可以选择 “只参与纯粹的债券市场，不参与权益市场”的可转债基金。
如果能承受更大风险、预期更大收益，可选择“投资于可转债、企业债等债券+一级市场”的可转债基金，以及“投资于可转债、企业债等债券+投资一级、二级市场”的可转债基金。这也是市场的主流产品。
说了这么多，我就想知道买哪个！
个人认为选基金不是仅仅对比市场上所有的基金数据然后进行择优，而是要根据个人情况去选择，已经有很多文章分析基金的数据了，我将另辟西进，从资产配置的角度推荐三只转债基金，主要考虑到债券类资产占比、可转债资产占比、权益类资产占比及基金经理的操作风格（换手率）。
核心逻辑：债权类资产占比超高，而且全为可转债，换手率仅6.2%（2022-03-31数据）
资产配置：
持仓前十的债券：
收益曲线：
评价：
这是一只风格比较稳健的基金，资产中债券占比92%，换手率仅6.26%。这只基金的收益曲线还是比较好看的，回撤很小，在2022年一众可转债基金回撤超20%的时候，该基金最大回撤仅9%，与之相对的就是该基金收益并不高，今年以来回报-5.42%，近一年回报12.10%，近三年回报19.29%，将将跑赢指数，比较适合厌恶风险的朋友，值得注意的是该基金正在换帅，由陈佳昀变为董一平，不过二人已合作管理该基金一年，策略和风格应该不会改变。
显然，该基金并非典型的“明星基金”，这种策略也注定很难成为万人追捧的网红款，但我认为这样的产品在资产配置中必不可少，是压舱石般的存在。
推荐二：.$易方达双债增强A(F110035)$
核心逻辑：债权类资产占比超高，信用债和可转债占比均衡
基金资产配置：
债券配置：
收益曲线：
评价：
提到这只基金不得不先提一下易方达，国内最大的公募基金管理公司，目前管理2.56万亿资产（官网数据，估摸今年缩水了），240+只产品。易方达整体的风格可以用官网的这句话概括：
直白点说其实易方达的整体风格偏向大盘成长风格，如果市场是个江湖，易方达就是那种名门正派，一板一眼规规整整的那种。
该基金成立于2011年，专注债券投资，主要投资于信用债和可转债，今年以来回报-0.84%，近一年回报10.63%，近三年回报54.64%，近一年最大回撤-5.58%。可以看出在回撤和收益的把控上该基金做得非常好，其现任基金经理王晓晨、胡文伯也是固守品类经验丰富的老将，目前该基金最新规模75.45亿，作为一个后验数据也很能说明该基金的优秀。
推荐三：$华商丰利增强定开债A(F003092)$ ：
核心逻辑：权益类资产拉满，进可攻退可守,换手率596%
基金资产配置：
收益曲线：
评价：
债权类基金要求权益类资产不得超过20%，这只基金基本是拉满了，股票先干满别得再聊，从数据看：今年以来回报-6.76%，近一年回报27.01%，近三年回报89.05%，近一年最大回撤-31.80%。优缺点都很明显，显然一个债基三年的收益能跑到将近90%非常得可观，只要你能接受这最大回撤31.8%就没问题。
其实我个人是不太喜欢这类基金的，原因有两个，一个是我自己可以做资产配置，决定我的权益类资产和债券类资产的比例，如果我认为我需要20%的股票我可以去买对应的基金，另一个是我认为一个基金经理很难同时精通权益投资和债券投资，而且这种高换手率的风格我不是很喜欢（换手率：596.94%）。
但如果你和我不一样，不想花更多的时间去研究权益类，就想一步到位，而且认可“花钱就是要雇基金经理炒股”的那这只基金还是非常适合你。
正文结束，大家按需购买，最后祝大家买得都赚～
【完】（点个赞呗😊