回复@不懂股票呀: 看半年，大部分认为国药上半年业绩下滑或者企平，看一年，很多人认为可以双位数增长，看十年以上，可以10%以上复合增长。那么啥时候买比较合适？对于很多老字号公司，短期业绩是无法预测的，比如同仁堂国药如果集团上半年就采购孢子粉，然后牛黄价格平滑下，就可以做增长。像去年下半年就主动洗澡彻底不采购，业绩大幅下滑。对于同仁堂也一样，牛黄库存很多何时进口何时提价都是自己说了算，经销商很多，集团体系很庞大，业绩做到稳中有进太简单了。片仔癀、同仁堂、茅台都是同样道理，财务可调节，数字游戏而已。短期pepb就没啥意义了。我看达仁堂十来年数据，总是对不上，但可能过几年又填补上了。除非遇到大的行业周期，供求关系被打破，积累的库存导致多年业绩下滑没法扭转。有些公司要看远，有些要看近，有些要投资，有些要投机。$同仁堂(SH600085)$ $同仁堂国药(03613)$//@不懂股票呀:回复@价投求索者-陈佳:今天才看到这个帖子，说说我了解的同仁堂。
1，第一条说的费用压缩，没有看到费用明细，很难清楚压缩了哪里的费用，大概率会有一些广告费。同仁堂的销售费用中90%为人工工资折旧费市场拓展费和广告费，管理费用80%工资和折旧，都不具备长期可压缩性。试想你家公司能每年给你降10%的工资？
2，第二条，牛黄价格上升，提价20%是可以覆盖成本。但，关键是它今年不可能提价。
3，第三条，所谓的部分直营店开始提价，同仁堂店里的这种谎言听了一年又一年。
4，第四条，进口牛黄了如果有价格下跌预期，股价为啥不涨？如果进口牛黄价格大降，去年买的高价牛黄还得计提跌价准备了。
5，第五条，我没有看到相关数据说旭日安宫卖的好，这种经济条件下卖的好仅仅是个人猜测而已。
6，第六条同仁牛黄清心丸，进医保的是人工麝香人工牛黄的，价格几十元钱。和双天然的牛黄清心丸不同。牛黄清心丸一年的总营收也就两三个亿，贡献有限。
7，第七条，商业门店的平均净利润率在4%左右，以前公告信息里有新建商业门店回本期。所以，前几年新店的贡献在于能扩大营收，但不能扩大利润。
$同仁堂(SH600085)$