新能源转型的确是耗电大幅上升的原因, 电力股表现一般主要是外资考虑到扰动因素比较多, e.g. 1.继续大幅投资绿电, 持续的自由现金流还是负数, 财务负担仍然较大. 2.投资的绿电项目, 一年出2-3个问题就是大幅的资产减值影响当期利润. 3.绿电补贴逐年下行.
简单来说, 作为公用事业板块还是保持了较快的项目投资的同时, 又很难保证当期没有减值, 且现金流还是为负, 估值方式就比较尴尬了. 还是按照PB去估值, PB0.8x~1.0x, 0.8x低估的时候就比较好入场..主要是一到业绩期就来个20-30亿的减值, 实在是扛不住