昨天，家里领导给我发个信息。
中心意思就是，房子不能再考虑了，手里得屯着现金，金条，国债。
对于这个观点我保留一点意见。
现金类资产是必需要有的，这个好比企业的现金流，是万万不能断掉的，但是把几乎大部分的资产是以现金的形式存在，我是坚决反对的。
这里注意一下，现金类资产并不是特指手里的现金，而是泛指现金类资产，成为类现金资产：银行存款、货币基金、债券在内的，统统都可以成为现金类资产。
我为什么反对呢？
因为现金类资产表面上看起来很安全，实际上是一种极度危险的资产。处于法币时代，现金资产是少数购买力确定会不断减少的资产，换一个说法就是会持续贬值的资产。
如果投资者持有现金资产，那么就确定是会不断减少的，出发就已经出了，无非是输多输少的差别。
除了现金资产，还有 一种资产也同样不适合持有---自身不产生任何现金流入，只是期望其他人以更高的价格买走的资产，比如艺术品、黄金、古董等。巴菲特称他们为无生产力的资产。
所有现金类资产和无生产力的资产，都不建议大量持有。或者说我持有一部分，是为了生活所需而已。这就够了。
问题来了？那应该怎么做呢？持有“有生产力的资产”，那什么是有生产力的资产呢？这个内容太多，方法和手段也很多。对于一个普通的工薪阶层，一个无法阶级跳跃的普通公民来说，最靠谱的还是股权投资。啥？其实就是选择优质企业的股票。呸~!!!那不就是炒股吗？那么高大上，装什么大尾巴狼。其实不然，要真正理解以及决策，选择优质企业的股票，和企业一起成长，做起来太难了。普通人的第一印象就是，炒股嘛，十有八九就是输，那我说，从你定位为炒，这个字的开始，那么你就输了。不服？事实如此。追涨杀跌、小道消息、重组概念、飞猪上天......各种题材和消息满世界在飞，当你关注到这些消息，首其影响，那么大概率就是输。事实上，大A市场大部分的股票是不值得关注的，他们大部分和古董一样，或者不如古董，不能持续产生回报，或者少的可怜，如果你买了，唯一的期望就是未来有接盘侠愿意以更高的价格接手。本质上，他们就是一场骗局，先来的人依靠后来的入局者兑现利润，是传销、庞氏骗局，诸如瑞幸咖啡和乐视之类的，在市场上大行其道，骗了多少无辜的吃瓜带血的群众。那如何选择优质的企业并和他一起成长呢？这需要你学习，学习和学习。这里不展开。总而言之，对于将家庭资产的大部分投资与现金类资产和没有生产力的资产，我是不认同的，也不会这么去做。
上图是，10年期国债收益率的走势，2020年6月以来，已上行至2.8301%，从4月8日阶段低点已上行0.3477个百分点（34.77个基点），且高于春节假期过后第一个交易日2月3日的2.8231%，已完全回吐春节后利率下行空间。
这对于我们有什么影响呢？
将资金投资于某一项没有风险的投资对象，然后得到的利息率，叫做无风险利率。 资金总是会流向收益率更高的地方。因此，无风险利率一直扮演者资本市场核心角色。它的变动，可能意味着，其他资产价格可能也会出现相应调整。
结论是：在在无风险利率上行的过程中，可能更有利于价值风格股票的表现，利空成长风格。
来看数据：
自2008年以来，10年期国债利率经历了4次明显上行：①2009年1月8日（2.6711%）至2009年11月9日（3.7313%）；
②2010年8月25日（3.2154%）至2011年8月3日（4.1201%）；
③2013年5月23日（3.413%）至2014年2月19日（4.5535%）；
④2016年10月21日（2.6451%）至2017年11月23日（3.9851%）。
1、2009年利率上行期间股市表现
2009年1月8日至2009年11月9日，市场普涨，风格分化不是特别突出，但是价值指数还是明显占优。Wind数据显示，期间低市净率指数上涨81.21%，高市净率指数上涨61.92%，两者相差近20个百分点。
就市场和核心指数表现看，中证500以98.4%的升幅领涨，中证200上涨98.24%紧随其后，中小板上涨72.21%垫底，价值风格表现相对占优。
2、2016-2017年利率上行期间股市表现
2016年10月21日至2017年11月23日，风格分化十分明显，价值风格指数明显占优，而成长指数跌幅较大。Wind数据显示，期间低市盈率指数上涨28.9%，而高市盈率指数下跌25.72%，两者相差近55个百分点。
就市场和核心指数表现看，上证50以31.24%的升幅领涨，沪深300上涨23.28%紧随其后；创业板指下跌17.71%垫底。
我们怎么做？
一个做法是,低估值+盈利早复苏。
第一，受益于投资确定性快速复苏、当前估值仍较低的：建筑、建材、工程机械；
第二，环比改善，逐级向上：房地产及其后周期行业——家电、家居；
第三，处于周期底部，环比改善目前仍未被定价的：化工、煤炭；
第四，仍在行业景气向上周期中、未来盈利复苏斜率仍有望改善的：汽车。
拭目以待！
慢慢变富！
